普通角行程50-600Nm扭矩。噪音40分呗以下。产品寿命10年以上。（需配控制箱使用）
时隔十年，宁波东力再次启动大规模融资。
8月26日，传动设备制造商宁波东力（002164）披露定增预案，拟向不超过35名特定投资者发行不超过1.6亿股A股股票，募集资金总额不超过10亿元，投向精密减速器智能制造项目、精密传动研发中心建设项目及补充流动资金。截至当日收盘，宁波东力报收11.15元/股，上涨0.27%。
这是该公司自2016年以12.8元/股定向增发募资投向模块化减速电机技改和风电齿轮箱项目后，再次启动的大规模股权融资。与十年前聚焦传统工业齿轮箱不同，此轮募资指向的是机器人精密减速器——一个正处于国产替代关键窗口期的赛道。
从村办集体企业到A股首家齿轮上市公司
宁波东力的前身是1993年成立的宁波市江东区东郊乡东升村集体企业——东升减速电机厂。1996年，时任厂长宋济隆在集体企业转制浪潮中买断企业所有权，将其改制为民营企业。1998年更名为宁波东力传动设备有限公司后，公司于2006年完成股份制改造，次年8月在深交所挂牌上市，成为中国齿轮行业首家A股上市公司。
上市以来，公司注册资本由最初的8000万元增至5.3亿元，建成宁波江北、杭州湾、高新区三大生产基地。2015年，公司收购宁波欧尼克科技，切入医用自动门领域；2021年收购德国欧博特（中国）公司，业务延伸至风电齿轮箱和新能源电驱赛道。其产品曾应用于白鹤滩水电站、宝武湛江钢铁基地等重大工程项目。
账面净利增长超七成 扣非后增速大幅缩水
定增预案披露前不到十天，宁波东力发布了2026年半年报。上半年实现营业收入7.80亿元，同比增长6.21%；归母净利润5325.55万元，同比增长74.17%。
但扣除非经常性损益后，净利润为3674.09万元，同比增幅收窄至16.49%。归母净利润与扣非净利润之间1651.45万元的差额，主要源于非经常性损益中的1325.35万元投资收益——公司将子公司欧尼克自动门100%股权以3525.02万元出售给控股股东东力控股集团，产生处置收益1309.19万元。剔除这笔关联交易的影响，公司实际经营利润增速远低于账面数字。
从更长周期看，2025年全年营业收入14.68亿元，同比微增0.44%；归母净利润1.96亿元，同比大增326.68%，但扣非净利润仅6081万元，同比增长46.76%，高增幅同样依赖司法执行款等非经常性损益。2026年一季度归母净利润2177.65万元，同比增长37.40%。
净利润的高弹性与主营业务的低增速之间的落差，构成了这份财报的基本面底色。
与此同时，公司研发投入在上半年同比下降29.99%至3986.27万元。在明确将精密减速器作为战略转型方向的时间节点，研发投入的收缩与此次定增募投项目之间，形成了需要弥合的时间差。
精密减速器窗口期已至 后来者面临多重压力
宁波东力选择的赛道正处于国产替代的加速期。RV减速器长期被日本纳博特斯克垄断，2020年前国产化率不足5%。但到2025年，国内RV减速器市场份额已达37%左右；2026年，国产RV减速器市场份额突破55%，在20kg以下轻负载机器人领域已实现全面替代。谐波减速器国产化率同时突破60%，首次超越外资品牌。
下游需求同步扩张。2026年1至2月，全国工业机器人产量达14.36万台，同比增长31.1%，全年市场规模预计突破1200亿元。人形机器人方面，2026年国内销量预计达2.8万台，2035年有望突破260万台。
宁波东力在精密传动领域已实现从0到1的突破。子公司东力精密（2025年投资设立）2026年上半年实现营业收入463.47万元，精密减速器产品已切入具身智能、工业自动化等应用场景并实现小批量供货。总经理宋和涛在业绩说明会上表示，新建精密传动生产基地将于2026年8月竣工，全部设备投产后将具备年产30万台套谐波减速机、60万台套精密行星减速机的制造能力。
但在精密减速器领域，竞争格局已经形成。绿的谐波与来福谐波在谐波减速器市场占据领先地位，双环传动（子公司环动科技）、秦川机床及南通振康主导RV减速器的国产替代进程。宁波东力作为后来者，在产能规模、客户认证周期和技术积累方面均面临显著的追赶压力。
从东升村的集体电机厂到中国齿轮行业首家上市公司，宁波东力用了14年。从传统减速机到机器人精密减速器的战略跨越，则是这家企业的第四次转型。10亿元定增是其迄今为止最大规模的单项融资计划，但在国产替代的窗口期，资金只是入场券，技术突破的速度和客户验证的节奏，才是决定这场跨越能否如期兑现的关键变量。
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