华虹宏力上半年净利激增436.69%，晶圆代工结构性回暖显现

从产线夜班到财报亮眼：一位工程师眼中的行业拐点

2026年8月26日凌晨三点，上海张江的华虹宏力12英寸晶圆厂内，设备工程师李明（化名）正例行巡检光刻机运行状态。这是他连续第三个月值夜班——而就在一年前，公司还在讨论是否要缩减部分产线班次。“现在订单排到了四季度，连周末都排满，”他说，“不是所有芯片都在涨价，但成熟制程的需求确实回来了。”

利润增速远超营收，成本优化成关键

当日披露的半年报显示，华虹宏力上半年实现营业收入95.74亿元，同比增长19.41%；归属于上市公司股东的净利润达3.99亿元，同比大幅增长436.69%。基本每股收益0.23元/股。值得注意的是，净利润增速显著高于营收增速，反映公司在产能利用率提升与固定成本摊薄方面取得实质性进展。

据公司公告，其无锡12英寸产线在报告期内持续满载，8英寸平台亦受益于工业控制、汽车电子及功率器件需求回温。尽管全球半导体整体仍处去库存尾声，但华虹聚焦的55纳米至90纳米成熟制程领域，已率先出现结构性复苏。

成熟制程成“压舱石”，行业分化加剧

与先进制程厂商受AI芯片拉动不同，华虹宏力的业绩反弹主要来自非消费类终端。国家新能源汽车渗透率持续提升，带动车规级MCU和IGBT模块订单增长；同时，工业自动化设备更新周期启动，也支撑了电源管理芯片需求。据中国半导体行业协会数据，2026年上半年，国内8英寸晶圆代工平均产能利用率回升至85%以上，较2025年同期提升约12个百分点。

这一趋势下，专注成熟节点的代工厂与押注先进逻辑的头部企业形成明显分化。中芯国际同期财报亦显示类似特征，但华虹因产品结构更集中于功率半导体与嵌入式非易失性存储，毛利率弹性更大。

高基数效应隐现，下半年增速或趋缓

尽管当前业绩亮眼，但需注意同比高增长部分源于2025年上半年的低基数——彼时行业处于深度调整期，华虹单季净利润一度不足3000万元。随着产能接近满载，进一步提升空间受限，叠加设备折旧压力仍在，后续利润增速可能回归常态。

此外，全球地缘政治对设备进口的潜在限制、以及客户库存策略的反复调整，仍是成熟制程代工企业不可忽视的变量。公司未在公告中上调全年指引，亦反映出管理层对需求持续性的审慎态度。

投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。

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