8月26日资讯早饭｜女子诬陷称在电梯遭殴打猥亵；一家6口挤在出租屋，妻子打赏男主播近30万；绿城中国上半年归母净利同比下降60.77%；美借产能过剩或将对华加税
四年前净利接近翻倍的高光时刻，如今看来更像是一个难以复刻的峰值。
2026年8月26日，莱克电气（603355）披露半年报：上半年实现营业收入46.57亿元，同比下降2.6%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降45.8%；基本每股收益0.40元。这份成绩单延续了公司自2025年以来净利润持续大幅下滑的态势——2025年全年归母净利润已同比下降35.04%至7.99亿元。
净利从峰值回落：一条清晰的下行曲线
将时间轴拉长，莱克电气近年业绩的起伏脉络更为清晰。
2022年是公司近年盈利的巅峰之年。年报显示，当年实现营业收入89.1亿元，同比增长12.14%；归母净利润9.83亿元，同比增幅高达95.56%。彼时，公司正大力发展高端化、无线化、智能化产品战略，其中无线类园林工具销售收入逆势增长40%以上。
2023年，营收虽受全球经济形势及欧美需求紧缩影响同比下降11.52%至87.92亿元，但归母净利润仍逆势增长8.42%至11.17亿元。2024年则呈现营收与利润双增：营业收入97.65亿元，同比增长11.06%；归母净利润12.3亿元，同比增长10.17%。
转折发生在2025年。全年营收98.67亿元，同比微增1.05%，但归母净利润骤降至7.99亿元，同比下滑35.04%。进入2026年，下滑势头未见收敛：一季度归母净利润仅0.17亿元，同比降幅高达92.4%；上半年2.32亿元的净利，已不足2024年全年12.3亿元的零头。
收入持稳与利润骤降：剪刀差从何而来
收入端仅小幅波动，利润端却大幅滑坡——这一剪刀差的形成，指向多重因素的交织。
首当其冲的是美国关税政策的冲击。据华创证券研报，2025年公司主营业务毛利率为22.35%，同比下降2.23个百分点，主要受美国加征关税政策影响。为应对关税，公司将家电ODM出口业务于2025年第二季度转移至海外生产，汽车零部件泰国工厂于2025年底竣工投产。但产能转移过程中生产成本较高，且汽车零部件出口至美国的进口关税由公司直接承担，利润因此承压。
汇率波动是另一重压力。人民币升值导致公司承受汇兑损失，财务费用率从2025年第三季度的1.7%攀升至2026年第一季度的8.4%。华创证券研报亦指出，2025年财务费用率同比增加3.82个百分点，主要受汇兑损失影响。
从业务结构看，据银河证券研报，2025年公司清洁健康家电与园艺工具实现收入57.5亿元，同比仅增1.4%；电机及新能源汽车零部件实现收入39.5亿元，同比增1.9%。两大主业增速均处低位，自主品牌业务同比下滑。
行业回暖中的个体温差
值得关注的是，莱克电气净利润下滑之际，清洁电器行业出口景气度并不低迷。据券商研报，2026年6月吸尘器出口同比增长63%，在前期高增基础上继续提速。海关数据显示，2026年前5个月清洁机器人出口额达140亿元，占机器人出口总值七成以上。
同行业可比公司表现亦形成反差。科沃斯上半年境外营收51.1亿元，同比增长44.7%；石头科技境外营收60.7亿元，同比增长53.8%。当行业红利向头部品牌集中，以ODM/OEM代工出口为重要收入来源的莱克电气，其利润修复节奏显然受到更多外部变量的制约。
公司并非没有应对。据公开信息，公司已在东南亚布局多年，2019年起陆续在泰国、越南设立生产基地；2025年获得大客户厨电制冷类新产品项目；汽车零部件业务2025年获得新业务订单约8亿元。但这些新增量能否对冲关税、汇率及业务结构调整带来的利润压力，仍需时间检验。
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