饲料、养殖板块收入同比双增！猪价拖累，正邦科技2026上半年净利润亏损7.36亿元！#正邦科技 #上市猪企 #养猪亏损
营收利润双降，行业压力测试加剧
金牌家居8月25日披露的2026年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入11.84亿元，同比下降19.41%；归属于上市公司股东的净利润为-1.27亿元，上年同期为盈利6365.18万元。这是近年来公司首次出现半年度亏损，业绩波动幅度明显放大。
数据背后折射出家居行业当前面临的严峻环境。据公司公告，报告期内受房地产市场持续调整、家居终端需求偏弱影响，营收规模较上年同期有所收缩。作为房地产后周期板块，定制家居行业与地产销售景气度高度相关，地产端的传导效应正在报表端集中体现。
价格竞争与成本刚性挤压毛利
除了营收规模收缩，盈利能力的结构性变化更值得关注。公告指出，行业价格竞争加剧，叠加订单减少带来的单位固定成本增加，导致综合毛利率下降。在需求端疲软的背景下，企业为争夺市场份额采取的价格策略，直接削弱了产品溢价能力。
与此同时，制造端的刚性成本并未随销量同步下降。产能利用率不足导致分摊到单件产品上的固定成本上升，这种“剪刀差”效应进一步压缩了利润空间。据国家统计局数据，今年以来家具类消费品零售额增速波动较大，市场需求恢复尚需时日，企业短期面临供需双重挤压。
战略投入与财务费用叠加影响
本期亏损并非完全源于经营性因素。据公开信息，公司持续对海外业务、飞流AI、新零售等未来增长引擎进行战略投入，相关前期投入在短期内对利润形成阶段性影响。这表明公司在行业低谷期仍试图通过技术迭代和渠道多元化寻找第二增长曲线。
财务成本同样构成压力。公司2023年公开发行可转换公司债券，对应的费用化利息约1800万元，对本期利润带来阶段性影响。债务融资在扩张期助力发展，但在营收承压阶段，利息支出放大了利润表波动。
风险提示
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