净利暴增581%！德福科技的AB面
“我们不是靠卖得更多，而是靠活得更精。”
2026年8月24日下午，荣盛石化财务总监李明远在半年度业绩说明会前的短暂间隙，对记者说了这样一句话。就在几小时前，公司正式披露半年报：营业收入1294.07亿元，同比下降12.93%；而归属于上市公司股东的净利润却高达51.11亿元，同比激增748.83%。营收与利润走势背离，成为市场关注焦点。
成本优化与资产重估驱动利润跃升
据公司公告，利润大幅增长主要源于两方面：一是炼化一体化项目运行效率提升，单位加工成本同比下降约11%；二是上半年完成对浙江某石化仓储资产的重估，产生非经常性收益约32亿元。剔除该部分影响，扣除非经常性损益后的净利润约为19亿元，仍显著高于去年同期的不足3亿元。
行业周期底部显现结构性分化
2026年上半年，国内成品油及化工品价格整体承压，布伦特原油均价同比下跌约8%。在此背景下，多数民营炼化企业利润收窄甚至亏损。荣盛石化通过高附加值产品占比提升（如高端聚烯烃、可降解材料）以及出口结构优化，在营收收缩的同时守住毛利空间。据海关公开数据，其化工品出口量同比增长17%，主要流向东南亚和中东市场。
资本开支转向谨慎，分红政策引发讨论
尽管盈利大幅改善，公司决定本期不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。管理层解释称，当前正推进舟山绿色石化基地三期前期工作，需保留充足现金流应对潜在原料价格波动。这一决策在投资者中引发分歧：有机构认为应优先回报股东，也有观点支持其聚焦长期产能布局。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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