光模块核心曝光，模拟芯片才是主角！
2026年8月24日，沪深两市成交额合计站上2.01万亿元，较前一交易日放量约1281.92亿元。其中沪市成交9520.39亿元，深市成交1.06万亿元——这一量级已逼近年内峰值区间。但比总量更值得拆解的，是资金的流向结构。
成交额前五的个股清一色来自算力产业链：中际旭创以344.92亿元居首，新易盛205.75亿元紧随其后，兆易创新、寒武纪、长鑫科技分别录得173.62亿元、168.87亿元和166.98亿元。五家合计成交额达1060.14亿元，占全市场总成交额的5.27%。
千亿资金扎堆算力，筹码交换密度罕见
五只个股同日成交均超160亿元，在A股历史上并不多见。以中际旭创为例，344.92亿元的日成交额已超过不少中小市值公司全月的累计成交。据公开市场数据，当日全市场成交额中，仅这五家公司的贡献就相当于沪市成交额的11.14%。
一位上海私募基金经理向记者表示，这种集中度表明场内活跃资金正在围绕AI算力硬件端进行密集的筹码交换，“光模块和存储芯片是当前产业逻辑最清晰的两个方向，业绩可兑现度相对较高，资金在这些标的上做波段交易是合理的”。
不过，他也指出，当单一个股日成交突破300亿元时，短期博弈情绪往往超过基本面定价。“买和卖的人都在大幅增加，分歧并不比共识小。”
光模块双雄领跑，产业周期与资金节奏共振
中际旭创和新易盛分列成交额前两位，合计贡献550.67亿元。据公司公告及券商研报，两家公司均为全球光模块供应链中的重要环节，受益于海外云厂商资本开支扩张周期。2026年以来，多家北美云服务商在业绩说明会上上调了全年AI基础设施投入指引，光模块作为数据中心互联的核心器件，订单能见度持续延长。
一位跟踪TMT行业超过十年的分析师对记者分析，“光模块的产业逻辑是目前泛AI链条中少数能按季度跟踪订单和出货量的环节，机构对其业绩下修的容忍度较低，这也是资金敢于持续参与的基础。”但他同时提醒，当前光模块板块的估值已充分计入2027年的增长预期，“后续超预期的难度在加大”。
芯片三强并立，国产替代逻辑再受检验
成交额第三至第五位被兆易创新、寒武纪、长鑫科技包揽，三家均为芯片设计或存储器领域代表性企业。据公司财报及公开信息，兆易创新在NOR Flash和MCU领域保持国内领先，寒武纪聚焦AI训练与推理芯片，长鑫科技则是国内DRAM存储器的主要供应商。
上述分析师认为，这三家公司的集中放量反映出市场对国产算力芯片替代逻辑的持续关注，“但区别在于，兆易创新有相对稳定的消费电子和汽车电子收入基本盘，而寒武纪和长鑫科技仍处于大规模研发投入和产能爬坡阶段，盈利节奏存在较大不确定性。”据公开财报数据，三家公司2026年上半年业绩表现分化明显，市场对其定价逻辑也各有差异。
流动性集中与市场健康度的再思考
全市场超过5300只个股，前五只成交额占比超过5%，这一结构在量化模型中被视为流动性高度集中的信号。一位券商策略分析师向记者表示，适度的集中有助于形成主线行情，但若集中度持续攀升，可能削弱市场对突发负面冲击的缓冲能力。“一旦这五只标的基本面出现预期外变化，或者机构调仓行为引发连锁反应，对指数的扰动会被放大。”
从年内资金流向趋势来看，算力板块的虹吸效应已持续多个季度。据公开数据，2026年以来电子和通信两个行业累计成交额占比明显高于2024年和2025年同期水平。这种结构性分化能否延续，很大程度上取决于AI产业资本开支的实际落地节奏以及终端需求的验证情况。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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