山深闻鹧鸪，中华鹧鸪叫声似“行不得也哥哥”，许多人听过没见过
黄金概念股集体走强，深中华A三连板凸显避险情绪升温
8月24日早盘，A股黄金板块再度活跃。深中华A（000017.SZ）连续第三个交易日涨停，白银有色（601212.SH）封板，恒星科技（002132.SZ）、湖南白银（002716.SZ）、国城矿业（000688.SZ）、特力A（000025.SZ）及莱绅通灵（603900.SH）等个股同步跟涨。这一轮上涨并非孤立事件，而是近年来全球宏观环境持续演变下，市场对贵金属资产配置逻辑的又一次集中体现。
回溯历史，黄金在A股市场的阶段性强势往往与三类背景高度相关：美元信用波动、地缘政治紧张或全球通胀预期升温。2019年美联储降息周期开启后，黄金股曾迎来一轮估值修复；2022年俄乌冲突爆发初期，相关标的亦出现快速拉升。当前行情虽未伴随突发性地缘事件，但多项宏观指标正悄然构筑新的支撑逻辑。
据世界黄金协会8月中旬发布的数据，2026年上半年全球央行净购金量达390吨，虽较2025年同期略有回落，但仍处于历史高位区间。与此同时，美国10年期国债实际收益率自6月以来持续徘徊在负值边缘，削弱了无息资产黄金的机会成本劣势。在国内，人民币汇率近期承压，进一步强化了以本币计价的黄金资产吸引力。
从产业链角度看，此轮领涨个股多具备“黄金+”复合属性。深中华A虽主营业务为珠宝零售，但其品牌历史积淀与轻资产运营模式使其在金价上行周期中具备高弹性；白银有色则依托甘肃省内资源整合，近年逐步提升伴生金产量；湖南白银和国城矿业则直接拥有矿山资源，在金价每上涨10%的情景下，其净利润增幅普遍高于纯冶炼或零售企业。
值得注意的是，本轮行情中白银相关标的涨幅显著，反映市场对金银比修复的预期。截至8月23日，伦敦金银比约为78:1，仍高于近十年均值约65:1的水平。若工业需求回暖叠加避险资金流入，白银或存在补涨空间，这也解释了为何“白银”二字频繁出现在涨停股名称中。
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