“归母净利润”和“扣非净利润”是啥意思？（对股价有何影响？）
营收首次突破百亿，半年利润已达去年全年三分之二
8月21日晚间，东方财富（300059）披露2026年半年度报告。上半年公司实现营业总收入105.05亿元，同比增长53.22%；归属于上市公司股东的净利润80.64亿元，同比增长44.85%。据Wind数据，这是东方财富自2010年上市以来中报营收规模首次突破百亿元。
横向对比来看，2025年全年公司净利润为120.85亿元——这意味着2026年仅上半年就已赚到去年全年利润的三分之二。基本每股收益0.5102元，同比增长44.70%；加权平均净资产收益率8.46%，较上年同期提升1.77个百分点。
更值得关注的是现金流层面的剧烈变化。报告期内经营活动产生的现金流量净额达303.14亿元，上年同期仅46.28亿元，同比增长555.06%。这一增幅远超利润增速，显示出公司在市场交投高度活跃周期中极强的现金转化能力。
证券与代销双轮驱动，自营投资拖累部分收益
拆解收入结构，证券业务仍是最大贡献来源。上半年证券业营业收入82.26亿元，同比增长55.83%。旗下东方财富证券实现营业收入90.48亿元，净利润59.89亿元，同比分别增长44.61%和43.45%。经纪业务股基交易额达26.45万亿元，同比大幅增长。
金融电子商务服务（以天天基金为主体）收入20.85亿元，同比增长47.22%，毛利率达93.28%。天天基金上半年营业收入21.02亿元，净利润1.11亿元，同比增长73.44%。截至报告期末，天天基金上线164家公募基金管理人合计24264只基金产品，非货币市场公募基金保有规模10120亿元，权益类基金保有规模5260亿元。
两项核心业务之外，投资收益一项值得留意。上半年公司投资收益10.32亿元，同比下降34.81%；公允价值变动收益2.89亿元，同比增幅达255.78%。公司解释称，主要是自营业务投资收益下降。在市场交投极度活跃的背景下，自营端的相对克制反而成为一种稳健信号——公司的利润结构高度依赖手续费及***等轻资产业务，这与传统券商依靠自营放大利润弹性的模式形成了鲜明区隔。
天量成交周期下的β红利，合规整改已完成
东方财富这份成绩单并非孤例。2026年上半年A股累计成交317.53万亿元，刷新半年度历史纪录，日均成交2.74万亿元，同比近乎翻倍。已披露半年报的10家上市券商中，9家实现营收净利同比双增。中信证券以233.43亿元归母净利润居首，国泰海通营收逼近500亿元。证券行业的整体β上行，为东方财富提供了强劲的外部推力。
但东方财富的独特之处在于其互联网流量入口与财富管理生态的协同效应——东方财富网、天天基金、股吧等产品矩阵形成的用户粘性，使其在市场活跃度提升时能够更高效地将流量转化为交易与代销收入。半年报同时披露了两项处罚及整改情况：因2025年1月至6月期间未按规定开展客户尽职调查、未报告可疑交易，中国人民银行对东方财富证券给予警告并处74万元罚款；东财投资咨询因营销宣传存在误导性、投资者适当性管理不当等问题，被上海证监局采取责令改正措施。公司表示两项整改均已按监管要求完成。
从资产规模看，截至6月30日公司总资产5057.41亿元，较2025年末增长28.71%。规模扩张与合规整肃并行，是这家互联网券商在行业高景气周期中必须同时应对的两条主线。
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