铭普光磁
收入增长与亏损收窄并行
8月21日，铭普光磁半年报对外披露。最直观的一组数字是：上半年营业收入10.63亿元，同比增长31.88%；归属于上市公司股东的净利润为-1539.4万元。收入明显增长，利润却未转正，但把上年同期亏损7303.87万元放在一起看，亏损额已大幅收窄。
据公司半年度报告数据，2025年上半年归母净利润亏损7303.87万元，2026年上半年亏损1539.4万元，同比减亏5764.47万元，减亏幅度78.9%。按31.88%的同比增速倒推，上年同期营收约为8.06亿元。收入扩张与亏损收窄同步出现，公司经营仍处于修复阶段。
境外订单成为增量来源
公司半年报将收入增长与磁性元器件产品的境外订单增加相联系。境外订单增加意味着下游客户需求向公司产品倾斜，也为磁性元器件业务提供了增量收入。但从利润表看，收入增长未能使净利润转正，表明成本、费用或产品结构中的压力仍在。
公司未在半年报中披露分区域的收入占比及毛利率变动，境外订单对利润率的拉动程度尚无法从现有数据中量化。从产业链视角观察，境外订单增加对下游客户形成供给保障，对公司而言则是需求端改善的信号，但盈利端的传导尚未完成。
利润拐点仍需后续数据验证
从历史数据看，铭普光磁连续两个报告期亏损收窄，2026年上半年减亏幅度接近八成，经营压力有所缓解。但归母净利润仍为负值，利润拐点是否确立，需要后续季度数据加以验证。
后续需观察的变量包括境外订单的持续性、主要原材料价格与汇率变化，以及公司能否在收入扩张的基础上改善费用率和毛利率。公司未在半年报中给出全年业绩指引，下半年业绩仍取决于外部需求与内部成本控制的共同作用。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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