7.35亿募资梦碎，力高新能撤回IPO申请
张江车库里的储能梦
2009年，几位出身通信行业的年轻人，在张江科技园区租下几间办公室，立志将尚停留在论文讨论中的锂离子储能电池，变为走进千家万户的“小电站”。彼时，新能源储能还是高校实验室的“宠儿”，商业化尝试者寥寥。没人能想到，这家从零起步的企业，会在十余年后成为全球户用储能市场的头部玩家，又在经历业绩深跌后，于2026年上半年交出一份营收26.44亿元、同比增长130.07%，归母净利润7928.62万元、同比增长469.92%的成绩单。
派能科技的崛起，背后站着中兴通讯创始人侯为贵的身影。2007年，侯为贵盯上能源赛道，创立中兴能源；两年后，另一家控股公司派能科技成立。2019年上市前夕，侯为贵将这家企业交给了自己最信任的“徒弟”韦在胜。2020年倒数第二天，派能科技以56元/股的发行价登陆科创板，首日涨幅达320%，成为国内首家纯粹以储能为主业的上市公司。
从登顶到跌落，只隔了一个周期
2017年，派能科技将海外户用储能作为重点方向。此后数年，公司营收几乎年年翻倍式增长。2022年是派能科技的巅峰时刻——受俄乌冲突引发的欧洲能源危机驱动，户用储能需求井喷，公司营收暴增至60亿元，净利润达到12.73亿元的历史高点，在全球户用储能系统出货量榜单中登顶。
但繁荣的另一面是周期的残酷。2023年起，欧洲能源危机逐步缓解，需求“均值回归”叠加供给大幅增加，户储渠道堆积大量库存，部分厂商以低价电芯冲击市场，欧洲户储系统价格显著下降。派能科技业绩随之大幅滑坡——2023年营收同比减少45.13%，2024年再度减少39.19%，归母净利润同比骤降92.04%，已处于亏损边缘。市值从巅峰期的700多亿元缩水至100亿元出头，股价从突破500元/股跌至不足50元/股。这家“储能第一股”，迎来了属于自己的“至暗时刻”。
半年报里的反转信号
2026年8月21日披露的半年报，提供了业绩反转的清晰信号。据公司公告，上半年营业收入26.44亿元，同比增长130.07%；归母净利润7928.62万元，同比增长469.92%，2025年同期仅为1391.17万元。扣非归母净利润2651.88万元，而2025年上半年为亏损2554.8万元。单季度看，第二季度净利润约5700万元，环比第一季度增长约155%。
这份成绩单背后，是全球储能市场的结构性回暖。据公开数据，2026年上半年全球储能系统出货量（交流侧）达328.02GWh，同比增长87.9%，其中户储同比接近翻倍。国内储能产业告别此前两年的产能过剩，迈入订单持续落地、供不应求的高景气周期。上半年已有35家储能企业披露订单签约数据，累计签约规模约550GWh。
派能科技在半年报中解释，随着国际储能市场需求持续增长，公司在欧洲、中东、东南亚地区的家储及工商业储能需求持续放量，国际市场销售快速增长；同时国内轻型动力业务持续增长，国内业务毛利改善，整体盈利能力提升。据公司披露，2026年一季度公司实现销售1177MWh，同比增长193.52%，欧洲家储、商用储能需求增长迅速，东南亚、日本等新兴市场拓展顺利。
行业上行周期中的位置
派能科技目前的处境，可以看作储能行业周期的一个切片。据东吴证券预计，2026年全球储能装机需求将达588GWh，同比增长62%。欧洲负电价频现倒逼储能建设提速，中东等新兴市场储能大项目批量涌现。AI算力基础设施的扩张，更从数据中心备电角度为储能打开了新的需求空间。
但挑战同样清晰。派能科技的境外收入占比长期超过70%，对海外市场的依赖使其持续暴露于地缘政治、汇率波动和区域需求变化的风险中。户用储能赛道在经历2022年的爆发后，竞争格局已远较当时激烈——宁德时代、比亚迪等动力电池巨头正利用自身优势大举切入储能市场。公司在2022年市值巅峰时推出的50亿元定增扩产计划，部分项目已宣布延期，在建工程转固带来的折旧压力亦不容忽视。
从张江的几间办公室，到全球90多个国家和地区的业务网络；从2022年的巅峰，到2024年的低谷，再到2026年上半年的强劲反弹——派能科技的轨迹，本身就是储能行业从野蛮生长到理性回归、再到结构性复苏的缩影。半年报的亮眼数据证明了这家储能老兵在周期低谷中并未失去竞争力，但能否将这一反弹势头延续为可持续的增长曲线，仍需观察海外市场需求的结构性变化与公司在多元化市场上的突破进程。
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