中办 国办印发《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》
从邮电老店到数字文化平台：一家国企的转型样本
1993年，北京西单北大街的一家邮电营业厅里，营业员李梅每天的工作是为市民办理电话初装、邮寄电报。三十多年后，她所在的单位早已不再收发信件，而是运营着覆盖全国的数字文化内容平台——这正是国脉文化（600640.SH）的历史缩影。2026年8月21日，该公司披露半年报：上半年实现营业收入8.78亿元，同比增长0.24%；归属于上市公司股东的净利润1577.42万元，同比增长13.30%。
微增营收背后的结构性调整
营收增速不足1%，但净利润增幅超13%，这一“剪刀差”揭示出国脉文化业务结构的悄然变化。据公司公告，传统通信代理服务收入持续收缩，而数字内容运营、文化IP授权及沉浸式体验项目收入占比提升至37.6%，较去年同期提高5.2个百分点。这种从通道型业务向内容型业务的迁移，是其利润弹性释放的关键。
历史包袱与数字机遇的再平衡
作为原中国电信旗下子公司，国脉文化曾长期依赖通信代办业务，2015年后逐步剥离低效资产，转向文化科技融合赛道。2020年完成实际控制人变更为中国国新控股后，公司加速布局“文化+科技”战略。2024年���，其与多家博物馆、非遗机构合作开发数字藏品及AR导览系统，相关项目在长三角、成渝地区试点落地。据半年报附注，上半年研发费用同比增长18.7%，主要用于AI内容生成与虚拟场景构建。
盈利可持续性仍待验证
尽管净利润实现双位数增长，但1577万元的绝对规模仍处低位，基本每股收益仅为0.0198元/股。对比同属文化传媒板块的上市公司，其毛利率（28.4%）低于行业均值（32.1%），显示其在内容原创能力和用户付费转化方面仍有短板。此外，公司账面货币资金为4.2亿元，短期借款3.8亿元，流动性压力可控，但大规模技术投入可能对后续现金流构成考验。
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