标题星星人_农场系列_发售即秒空，隐藏款溢价13倍创暑期潮玩新高

星星人"农场系列"发售即秒空，隐藏款溢价13倍创暑期潮玩新高

8月20日晚10点，泡泡玛特全渠道同步上线星星人首个搪胶毛绒挂件"农场系列"，129元的官方发售价并未成为购买门槛——库存在各平台几乎瞬间清零。知名投资人段永平在社交平台评论区坦言"我也抢不到啊"，这条回复迅速被大量转发，成为当晚潮玩圈讨论度最高的话题之一。

据泡泡玛特小程序信息，"农场系列"整盒含6个常规款与1个隐藏款。隐藏款"不丑小鸭"因设定契合年轻消费者的情绪表达需求，成为二手市场溢价最高的单品。得物App数据显示，"不丑小鸭"最高出价一度触及1799元，较发售价上涨近13倍，超过今年LABUBU复古理发店系列同期溢价水平，是今年暑期潮玩新品中溢价表现最为突出的产品。该产品成交价随后回落至843元，常规款中"温暖小羊"成交价为267元。

星星人IP的爆发并非偶然。据泡泡玛特8月20日晚发布的2026年中期业绩报告，报告期内星星人收入26.5亿元，增速高达580.6%，在集团所有IP中增速排名第一，营收规模跃居第二。此前长期领跑的THE MONSTERS系列（含LABUBU）收入44.54亿元，同比下降7.5%，增速转负。星星人由艺术家大欣创作，标志性形象是戴着兜帽、脸蛋红扑扑的小星星，对外传递"经历低谷也依然发出微弱光芒"的理念，精准触达当代年轻人的情绪痛点。

从品类结构看，毛绒产品已取代手办成为泡泡玛特的核心增长引擎。财报显示，上半年毛绒产品收入98.2亿元，同比增长60%，占总收入的57.2%；手办收入基本持平。共有11个IP收入超过1亿元，其中6个IP突破10亿元。CRYBABY、DIMOO、SKULLPANDA分别录得16.33亿、16.19亿和15.51亿元。

整体业绩方面，泡泡玛特上半年实现营业收入171.73亿元，同比增长23.8%；公司拥有人应占溢利50.38亿元，同比增长10.1%，但均低于市场此前预期的199.8亿元营收和66.4亿元利润。分区域看，国内市场贡献营收122亿元，同比增长47.3%，收入占比从59.7%升至71.0%；海外收入49.72亿元，同比下降11.6%。泡泡玛特在财报中将海外下滑归因于"外部流量红利消退"及"核心IP热度回归常态"，并表示正从规模扩张转向精细化运营。

泡泡玛特CEO王宁在8月20日中期业绩发布会上明确表态，下半年压力将大于上半年，今年大概率无法完成年初既定的20%增长目标。同时，他宣布未来六个月内将启动不低于20亿元、不高于50亿元的股份回购计划，这是公司首次在业绩会上公布回购方案。

作为泡泡玛特第二大股东，段永平的持股轨迹持续上行。据港交所权益披露文件，段永平5月25日持股比例达5.69%触发举牌，7月6日增持后升至7.65%，8月6日持仓回升至7.7%，持股数量超过1.02亿股，创历史新高。针对上半年业绩低于市场预期，段永平在社交平台回应称："我不在乎短期的东西。我看了一下财报，觉得蛮好。我不关心大众预期，只关心公司未来会怎么样。"

截至8月21日收盘，泡泡玛特股价报149港元，跌幅3.06%，市值1984亿港元。星星人"农场系列"的秒空现象与隐藏款的高溢价，折射出潮玩市场情绪消费的强劲动能，但LABUBU系列增速转负与海外收入下滑，也表明IP生命周期管理面临的挑战正在加剧。

来源：据泡泡玛特2026年中期业绩报告、港交所权益披露文件、得物App公开数据

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