中巨芯845万利润，撑得起425亿市值吗 修改这个文章标题
营收下降利润反增三倍，扣非净利润由亏转盈
8月21日，丛麟科技（688370.SH）披露的2026年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入2.48亿元，同比下降3.27%；归属于上市公司股东的净利润2241.99万元，同比增长294.48%；基本每股收益0.16元/股。营收小幅收缩的同时，净利润却实现了接近三倍的涨幅。
更值得关注的是扣非净利润的表现。据半年报，丛麟科技上半年扣非归母净利润为1113.68万元，同比增长212.59%。2025年同期，这一指标为亏损989.19万元。从亏损近千万元到盈利超千万元，扣非净利润的实质性改善，构成了此次业绩反转的核心支撑。
低基数效应叠加成本管控，利润弹性释放
利润的爆发式增长，首先建立在2025年上半年的低基数之上。彼时公司归母净利润仅为568.35万元。不过，低基数并非全部解释。据公司2026年度“提质增效重回报”行动方案披露，公司通过精细化管控压降运营成本、盘活存量产能提升处置效率、强化资源化技术创新与合规风控，努力***行业产能过剩与竞争加剧的发展困局。
危险废物处置行业目前仍处于“产能过剩、低价竞争”的粗放阶段。丛麟科技主营危废无害化处置与资源化利用，主营业务收入中无害化处置占57.03%，资源化处置占36.49%。在行业整体承压的背景下，公司通过内部挖潜实现利润修复，体现出一定的经营韧性。
行业深度调整期中的转型信号
据中诚信国际发布的行业展望，2026年危废处置行业市场参与者行为趋于理性，向资源化高值化、数字化监管、区域协同等趋势推进，但仍将处于深度调整期。丛麟科技2025年全年归母净利润为2316.58万元，同比下降74.27%，扣非净利润亏损868.27万元。2026年上半年2241.99万元的净利润，已接近2025年全年水平，显示公司在2026年出现较为明显的经营拐点。
公司在行动方案中明确，2026年将扎实推进募投项目建设，确保射阳港经济区危险废物处置改扩建项目按期建成投产。该项目已于2026年3月正式动工。新产能的落地能否在行业产能过剩的背景下转化为有效增量，仍有待观察。
截至8月21日收盘，丛麟科技报23.55元/股，上涨0.56%，总市值约32.29亿元。动态市盈率约75倍。利润的大幅修复能否持续，将取决于公司成本管控的深化程度以及新增产能的消化能力。
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