30多万解决了三大件，现在要开始折腾音源了。
在歌尔股份2026年半年报中，智能声学整机业务113.12亿元、同比增长35.90%的数字最为醒目。把时间轴拉长到2023年下半年，这个数字代表的不是单季反弹，而是盈利修复进入第三年后的结构性切换。公司上半年实现营业收入400.46亿元，同比增长6.65%；扣非归母净利润11.16亿元，同比增长7.96%。
据歌尔股份2026年半年度报告，公司上半年归母净利润14.66亿元，同比增长3.46%；主营业务毛利率14.72%，同比提升1.06个百分点。营收、利润、毛利率三项指标延续多个报告期改善，盈利修复从单季波动进入趋势确认阶段。扣非增速高出营收增速1.31个百分点，显示主业利润贡献增强。
修复进入第三年：扣非增速重新领先
2023年下半年以来，歌尔股份的修复曲线以收入恢复先于利润恢复为主要特征。2026年上半年，扣非归母净利润增速超过营收增速，表明这一阶段正在切换。与归母净利润相比，扣非口径剔除非经常性损益，更接近智能硬件与精密零组件主业的真实盈利水平。据歌尔股份2026年半年度报告，精密零组件业务毛利率达24.86%，同比提升1.37个百分点，继续充当利润稳定器。
智能硬件业务上半年实现营业收入198.93亿元，占比近五成，毛利率同比提升2.1个百分点至13.61%。收入体量与毛利率同步改善，说明业务结构调整正在发挥作用，而非单纯依赖规模扩张。
声学整机从拖累项变为增长引擎
三大业务中变化最大的是智能声学整机。上半年该业务实现营业收入113.12亿元，同比增长35.90%，收入占比从22.17%提升至28.25%。这一增速远超公司整体营收增速，是拉动增长的核心变量。结合AI技术与声学终端融合背景，TWS耳机等品类进入新一轮产品迭代周期，声学整机从调整中走出，重新成为增长引擎。
精密零组件业务上半年营收77.59亿元，同比增长2.03%，增速平稳，但毛利率保持高位。三块业务的利润贡献结构较过去更均衡，降低了对单一业务的依赖。
研发与光学整合打开AI眼镜窗口
在营收增长6.65%的同时，公司研发投入23.60亿元，同比增长10.57%，占营业收入5.89%。据歌尔股份2026年半年度报告，研发方向集中在声学、传感器、系统级封装、精密光学、新材料与结构件等端侧AI硬件相关领域。歌尔光学新一代全彩树脂光波导模组重量4克、光栅透过率超92%，碳化硅光波导模组视场角扩大至50°。
产业链整合同步推进。2026年6月，歌尔股份联合宁波舜宇奥来向歌尔光学增资10亿元；歌尔光学位于上海临港的12英寸晶圆光刻刻蚀量产线于上半年建成投产，打通从晶圆加工到光学镜片再到整机组装环节。据IDC最新预测数据，2026年全球智能眼镜出货量将突破2368.7万台，端侧AI硬件的订单释放或成为后续观察公司收入结构变化的关键变量。
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