7月9日，崇达技术大涨10%，一季度营收同比增长近20%
深圳坂田，8月21日上午10时，崇达技术总部园区内物流车辆络绎不绝。就在前一交易日，这家印制电路板（PCB）制造商股价强势涨停，成为当日A股电子元件板块中最亮眼的标的。
8月21日早盘，A股元件板块整体走高，崇达技术（002815.SZ）封于涨停板，生益科技（600183.SH）、世运电路（603920.SH）、华正新材（603186.SH）、广合科技（001389.SZ）及奥士康（002913.SZ）等多家PCB及覆铜板企业同步上涨。据Wind数据，截至当日10时，中证电子元件指数上涨2.3%，为近一个月最大单日涨幅。
从周期底部到需求回暖：PCB行业三年蛰伏
此次板块异动并非孤立事件，而是PCB产业链经历近三年产能去化与需求低迷后的阶段性修复。自2023年起，受全球消费电子出货量下滑、服务器订单延迟及库存高企影响，国内PCB厂商普遍面临毛利率压缩与产能利用率不足的双重压力。据中国电子材料行业协会数据，2024年国内刚性PCB平均产能利用率一度跌至65%以下。
转折点出现在2025年下半年。随着AI服务器加速部署、汽车电子化率提升以及国产通信设备出口回升，高端多层板、高频高速板需求显著回升。生益科技在2026年半年报中披露，其高频覆铜板产品线产能利用率已恢复至90%以上；崇达技术同期公告显示，其珠海高阶HDI产线满负荷运转，订单可见度延伸至四季度。
技术升级与国产替代双轮驱动
本轮上涨背后，是技术门槛提升带来的结构性机会。传统消费类PCB竞争激烈，但用于AI训练服务器、智能驾驶域控制器和5G基站的高端PCB，对材料稳定性、信号完整性及制程精度要求极高，进入壁垒显著提高。华正新材在投资者交流中指出，其应用于毫米波雷达的高频基材已通过多家 Tier 1 车厂认证，2026年相关收入占比预计突破25%。
与此同时，地缘政治因素加速了供应链本土化进程。据海关总署数据，2026年1—7月，我国高端PCB进口同比下降18.3%，而国产高端板出口同比增长32.7%，反映国内厂商在全球供应链中的角色正从“替代者”转向“主导者”。
短期情绪与长期逻辑需区分看待
尽管板块表现活跃，但行业整体仍处于温和复苏阶段。国家统计局数据显示，2026年1—7月，电子元件制造业固定资产投资同比增长仅4.1%，远低于2021—2022年高峰期的20%以上增速，表明厂商扩产仍保持谨慎。
此外，原材料价格波动仍是潜在风险。铜箔、环氧树脂等关键原料价格在2026年二季度出现反弹，可能对中游厂商成本端形成压力。若终端需求未能持续放量，盈利修复或受限。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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