三分钟浅懂厦门钨业600549
2026年8月20日清晨，江西省武宁县大湖塘矿区的晨雾尚未散尽，几台勘探设备已开始运转。这片曾因资源权属争议沉寂多年的超大型钨矿，正随着厦门钨业一纸公告重燃开发预期。
从长期博弈到实质控制
厦门钨业当日公告披露，拟以现金方式收购江西巨通实业有限公司30.17%股权。交易完成后，公司直接持股比例将升至31.52%，并联合控股股东福建省稀有稀土集团签署一致行动协议，实现对江西巨通的实际控制。这一安排标志着围绕大湖塘钨矿长达十余年的股权拉锯进入新阶段。
大湖塘钨矿保有资源量超百万吨，为全球罕见的超大型钨矿床。但自2012年探明以来，因多方股东利益协调困难，项目长期处于低效开发状态。厦门钨业虽早前已持有部分股权，却始终未能主导运营。此次通过股权增持与一致行动安排，公司首次获得实质性控制权。
财务数据折射开发拐点
据公告披露的审计数据，江西巨通2025年全年营收仅570.52万元，净亏损达7440.74万元；而2026年前四个月，营收207.65万元，净利润却骤增至7881.92万元。这一剧烈反转并非源于主营业务放量，而是资产处置或非经常性收益所致，侧面印证矿区前期处于投入期，近期可能完成关键资产整合或成本结构优化。
厦门钨业在公告中明确表示，本次收购旨在“保障上游钨原料供应，提高钨资源自给率”。当前中国钨精矿对外依存度虽不高，但优质资源集中度提升、环保约束趋严，使得头部企业加速锁定战略资源成为行业共识。
产业链协同效应待释放
作为国内钨产业链最完整的龙头企业，厦门钨业拥有从矿山采选、冶炼到硬质合金及深加工的全链条布局。大湖塘项目一旦全面投产，有望显著提升其原料自给能力，降低价格波动风险，并强化在高端硬质合金等高附加值领域的成本优势。
值得注意的是，本次交易构成关联交易，需履行国资审批及信息披露程序。尽管江西巨通短期内仍可能面临资本开支压力，但其资源禀赋决定了长期战略价值。在全球关键矿产供应链重塑背景下，钨作为不可再生的战略金属，其资源控制权已成为产业竞争的核心维度之一。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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