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净息差降幅收窄，负债端改善成关键变量
8月20日上午，南京银行举行2026年半年度业绩说明会。一个容易被忽略的细节是：该行上半年净息差较上年末仅下降3个基点，至1.79%。放在当前银行业净息差普遍承压的背景下，这一降幅本身并不显眼，但真正值得追问的是——在资产端收益率仍处下行通道时，南京银行凭什么判断全年净息差将“边际改善”？答案可能藏在负债端。
据公司管理层在说明会上披露，存款付息率改善被寄予厚望。副行长、董事会秘书江志纯明确表示，预计全年存款付息率改善幅度将超过2025年。这一判断建立在两个支点上：一是高成本存款到期重定价的窗口期仍在延续，二是“三年降成本行动”叠加客户倍增、代发工程、场景金融等项目，正在从结构上改变存款来源。若这一预期兑现，负债成本的下降将直接对冲资产端收益率下行，成为净息差企稳的核心支撑。
资产端“以量补价”空间收窄，投资收益回归常态
资产端的压力并未消失。南京银行业务部门负责人在说明会上坦言，资产投放价格仍面临市场下行压力。该行的应对策略是围绕“五篇大文章”加大信贷投放，以规模增长对冲收益率下行，同时灵活摆布贷款与债券资产。但这一策略的有效性，取决于信贷需求能否持续承接规模扩张。
更值得关注的是金融投资业务的边际变化。2026年上半年，债券收益率持续处于低位窄幅波动区间，南京银行管理层对投资收益的表述明显趋于谨慎——“增速趋于平稳，对业绩贡献从高弹性逐步回归常态”。这一措辞意味着，过去几年非息收入对业绩的高弹性拉动正在消退。该行同时预计非息收入占比将回落，利息收入稳步增长，收入结构从“投资驱动”向“存贷驱动”回归。对于南京银行这类历史上金融市场业务权重较高的城商行而言，这一结构切换的平滑程度，将直接影响未来几个季度的营收稳定性。
拨备覆盖率下降7.51个百分点，主动出清信号明确
上半年南京银行信用减值损失同比增长34.77%，拨备覆盖率较上年末下降7.51个百分点至306.11%。表面看，拨备消耗加快；但独立董事强莹在说明会上给出的解释是“加大风险处置出清力度”。这一表态与授信策略相呼应：业务部门负责人称，按照“新增授信持续提质、存量风险稳步出清”的思路推进。
从拨备余额看，南京银行仍维持“稳中有升”，306.11%的覆盖率在上市银行中仍属较高水平。从历史脉络看，南京银行过去数年拨备覆盖率长期处于行业第一梯队，累积了较厚的风险缓冲垫。当前选择在盈利尚可的阶段加快存量风险出清，属于以短期利润换长期资产质量的主动选择。关键变量在于：出清的节奏是否可控。若下半年信用减值损失继续以相近幅度增长，而营收端改善不及预期，利润增速可能面临阶段性压力。
净息差企稳的行业坐标与后续观察点
将南京银行放在行业坐标中看，1.79%的净息差在上市银行中处于相对较好水平。该行管理层判断全年净息差“总体企稳并持续处于上市银行较好水平”，其底气来自负债端改善的确定性与资产端结构的灵活调整。但风险点同样清晰：一是信贷规模扩张能否持续对冲价格下行；二是投资收益回归常态后，非息收入缺口能否由利息净收入填补；三是风险出清的节奏是否影响利润释放。
后续需跟踪的指标包括：第三季度存款付息率的实际改善幅度、信贷投放的季度环比变化、以及信用减值损失的同比走势。这三个指标的组合，将验证此次业绩说明会上管理层给出的“边际改善”判断是否具备可持续性。
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