【8.17复盘】A股《牛来》！四万亿科技股王诞生！半导体、AI大涨、医药、消费活跃
2026年8月19日上午9时30分，上海证券交易所的交易大厅里，36岁的王兴兴站在敲钟台上。十年前，这个从浙江宁波走出来的偏科少年，拿着200万元天使投资在杭州一间简陋的办公室里创办了宇树科技；此刻，他创办的公司以A股“人形机器人第一股”的身份正式挂牌交易。
开盘钟声敲响，大屏幕上跳出1100元/股的数字，较150.80元/股的发行价暴涨629.44%。盘中股价一度触及4449亿元市值后有所回落，截至收盘报845元/股，涨幅460.34%，总市值定格在3417.7亿元。换手率高达85.28%，成交额231.6亿元，位列当日A股第四。
一场跨越十年的“高考”交卷
王兴兴把公司上市比作“高考”。这场考试他准备了整整十年。
2013年，王兴兴在上海大学读研期间，用导师支持的不到2万元科研经费，独立完成了全球首款外转子无刷电机驱动的四足机器人XDog。2015年，他带着XDog参加机器人比赛获得二等奖，8万元奖金减去2万元研发投入，赚到了“第一桶金”。2016年硕士毕业后，他短暂入职大疆两个多月便辞职创业——外界普遍不看好国内团队能做高性能机器人，海外巨头动辄投入数亿美元研发同类产品。
招股书显示，王兴兴直接持有公司8671.4964万股，发行后占股本总额的21.4395%，通过员工持股平台上海宇翼间接持股9.5367%，合计持股比例约30%。以上市首日市值测算，其所持股份对应市值突破千亿元。这一数字超越了此前由影石创新创始人刘靖康保持的202亿元身家纪录。依托特别表决权架构，王兴兴合计控制的表决权比例高达68.78%。
从年销量几十台的四足机器狗企业，到全球人形机器人出货量超5500台、位居全球第一的行业龙头，宇树科技用十年时间完成了从实验室到《时代》杂志封面的跨越。今年7月，王兴兴与自家2.7米高的量产载人机甲GD01共同登上《时代》杂志封面，距上一次中国企业家登上该刊物封面已过去8年。
券商资本版图：中信浮盈27亿，12家机构“下注”
这场资本盛宴的受益者不止创始人。十余家通过早期股权投资布局的券商，按上市首日收盘价计算，合计浮盈超过30亿元。
中信证券成为最大赢家。据公司公告及公开信息，中信证券对宇树科技的布局始于2024年。2024年1月，旗下私募基金子公司中信金石设立的金石成长基金以约1.55亿元增资款入场，持股比例5%；同年第二次增资中，另类子公司中证投资以约1423万元跟进，持股比例0.38%。叠加科创板IPO跟投规则下中证投资获配的80.90万股战略配售，以及承销环节包销的网上投资者弃购股份，中信证券系合计持有宇树科技至少400万股。以上市首日收盘价估算，这部分股权当日浮盈约27.77亿元。2025年共有26家上市券商全年归母净利润不足25亿元，中信证券单日浮盈已超过其中半数券商全年利润。
另有至少11家券商通过另类子公司或私募基金子公司间接参与。华龙证券间接持有约36万股，浮盈可能超过2亿元；华安证券、红塔证券分别间接持有约9万股，浮盈均超6000万元；东吴证券间接持有约12万股，浮盈逾8000万元。
网下打新方面，23家券商自营账户成功获配宇树科技新股。以收盘价计算，获配4176股的券商当天浮盈接近290万元。另有5家券商因网下报价过高或过低被剔除，与这场首日“盛宴”失之交臂。
中国金融智库特邀研究员余丰慧认为，券商从IPO前股权投资中获得的账面浮盈动辄数十亿元，而承销保荐费不过亿元级，反映出券商盈利模式正从牌照中介向产业资本投资转变。但股权投资浮盈具有强周期性和高波动性，直投业务承担资本风险，既可能获得数十亿元收益，也可能面临本金损失。
估值锚定之后
宇树科技IPO发行价150.80元/股，对应发行后市值约609.93亿元，发行市盈率219.23倍，而所属行业静态市盈率仅38.56倍。从3月20日IPO获受理到8月19日正式挂牌，全程仅用时152天。
对国内机器人产业而言，宇树科技上市具备风向标意义。作为全球少数实现盈利的人形机器人整机企业登陆A股，它为具身智能赛道建立了二级市场估值锚。摩根士丹利认为，到2050年全球人形机器人完全可调市场规模将达到5万亿美元。但距离真正通用仍有明显距离，长期决定行业爆发的是AI“大脑”与硬件能力的结合。
王兴兴曾把公司上市比作“阶段性的事”。对宇树科技而言，敲钟是终点，也是起点。运动能力、物理AI与真实场景兑现，仍是人形机器人产业必须跨越的三重关卡。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
