亨通股份：拟定增募资不超过36亿元用于高端铜箔产业园项目及补充流动资金
营收与利润双增长，反映行业需求回暖
2026年8月19日，顺钠股份（000533.SZ）发布2026年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入14.25亿元，同比增长32.82%；归属于上市公司股东的净利润为5180.27万元，同比增长27.93%；基本每股收益0.075元/股。两项核心财务指标同步上扬，显示出公司在输配电设备制造领域的经营韧性有所增强。
行业政策驱动订单释放，成本管控初见成效
顺钠股份主营干式变压器、成套开关设备等输配电产品，其业绩表现与电网投资节奏高度相关。2026年上半年，国家电网和南方电网合计完成固定资产投资超2800亿元，同比增长约9%，其中配电网建设占比持续提升。据国家能源局公开信息，新一轮农村电网巩固提升工程及城市老旧设备更新政策推动下，中低压配电设备采购量明显增加，为顺钠股份等中游设备制造商带来订单增量。
与此同时，公司通过优化供应链与推进智能制造，有效缓解了铜、硅钢等原材料价格波动带来的成本压力。财报显示，其销售毛利率较去年同期微升0.8个百分点，管理费用率同比下降0.5个百分点，反映出运营效率的边际改善。
行业竞争格局未改，盈利质量仍待观察
尽管营收增速亮眼，但顺钠股份所处的输���电设备行业集中度较低，中小企业众多，价格竞争激烈。据中国电器工业协会数据，2026年上半年，行业内规模以上企业平均净利润增速仅为12.3%，显著低于顺钠股份的表现。这一差异可能源于其在特定细分市场（如轨道交通、数据中心配套供电）的客户结构优化，但能否持续领先仍需观察后续季度订单转化与回款情况。
值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.03亿元，同比由正转负，主要系备货及项目垫资增加所致。现金流与净利润的背离提示投资者关注其应收账款周转效率及项目结算周期变化。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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