11年来首次调整！锂电池将恢复征收消费税，今年9月1日起，分两步实施，专家：“油电同权”大幕正式拉开
业绩预告超预期，Q2单季盈利有望创历史新高
8月19日，亿纬锂能（300014.SZ）披露2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入456.91亿元，同比增长62.20%；归属于上市公司股东的净利润33.01亿元，同比增长105.66%；基本每股收益1.57元/股。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.3元（含税）。
这一数据与此前业绩预告区间高度吻合。6月15日晚间，亿纬锂能曾发布半年度业绩预告，预计归母净利润31.30亿元至33.71亿元，同比增长95%至110%。正式财报33.01亿元的净利润落在预告区间中上位置。以一季度归母净利润14.46亿元推算，二季度单季归母净利润约18.55亿元，有望刷新公司单季盈利纪录。
二级市场上，业绩预告披露后次日（6月16日），公司股价大涨13.73%，报收66.84元/股，一举收复年内全部跌幅。但截至8月19日收盘，股价回落至55.40元，当日下跌2.22%。
储能与动力双轮驱动，营收高增背后有迹可循
业绩大增的直接驱动力来自两大核心业务板块的放量。据SNE Research数据，2026年上半年全球动力电池装车量达608.5GWh，同比增长20%。七家中国企业跻身全球前十，合计市场份额达72.4%，创历史同期新高。亿纬锂能以51.7%的同比增速领跑榜单，排名跃居全球第七。
储能赛道的贡献更为突出。上半年全球储能锂电池出货量达461.3GWh，同比增长71%。亿纬锂能2025年储能出货量已排名全球第二，2026年一季度储能出货20.38GWh，同比增长60.8%。公司在2026年6月SNEC展会期间与上海电气、巴西Genesis等客户现场签约，累计签约体量超67GWh。产能方面，今年以来公司在江苏启东、福建上杭、湖北荆门及广东惠州布局总计220GWh储能动力扩产项目，预计2027至2028年陆续投产。
亿纬锂能在公告中将业绩增长归因于产品迭代、服务升级与流程优化驱动营收增长，同时通过供应链多元化布局、战略性采购规划及审慎运用金融工具，缓冲了材料成本上涨波动。
盈利修复与结构性压力并存
营收与净利润双双高增，但并非没有隐忧。一季度公司经营活动现金流净额为-3.66亿元，由上年同期正转负，同比下滑140.99%；营业成本同比增长67.70%，增速高于营收增速。一季度毛利率约14%，同环比均有所下滑。
储能电池价格压力尤为值得关注。2025年公司储能业务毛利率12.28%，同比下滑2.44个百分点。行业层面，储能产能利用率不足50%，价格竞争持续。碳酸锂价格方面，一季度曾重回20万元/吨上方，至7月中旬回落至15.21万元/吨，8月中旬报14.95万元/吨。上游价格的波动通过联动机制传导至电池环节，对毛利率的修复节奏构成持续考验。
此外，公司3月因提前赎回“亿纬转债”引发市场争议，赎回价格100.034元/张远低于约167元/张的市价，正股一度下跌近10%。这一事件暴露了公司在资本运作与股东沟通层面的短板。
机构分歧中的共识与分歧
业绩预告披露后，多家券商给出积极研判。华泰证券分析师刘俊、边文姣、邵梓洋认为，宝马大圆柱项目及北美储能客户订单释放将改善客户结构，动力产能利用率有望提升，维持“买入”评级。东吴证券分析师曾朵红、阮巧燕、岳斯瑶指出，公司二季度毛利率环比提升，预计动储业务贡献利润10亿至11亿元。
但目标价已出现下调迹象。群益证券研究员沈嘉婕将目标价调整至77元；另一机构考虑到上游碳酸锂等原材料价格上涨，下修2026年EPS预测。据公开信息，该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级19家，增持评级1家，机构目标均价90.12元。
国信证券分析师王蔚祺则关注订单端的实际落地——公司拥有宝马、小鹏、零跑、广汽等乘用车客户，开源电池3.0合作项目已超50个。
从行业趋势看，广发证券研报认为，随着海外客户拓展和本地化产能落地，中国锂电产业链有望延续装车增长、份额提升与盈利修复趋势。国内8月锂电排产进一步提速，电池样本企业预排产203.76GWh，环比增长8.73%。旺季需求正从预期进入排产兑现阶段。
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