分众旗下还呗APP运营方数禾科技上半年赚了4亿元：去年净利润与蚂蚁消金持平！
重庆长寿区一家玻纤企业的车间里，52岁的拉丝工李永富刚刚完成了一批电子级玻纤纱的巡检。他记得三年前刚进厂时，每条产线每月要停机检修两次；如今，智能化改造后的产线已连续运转超90天。“订单排到了三季度末，我们三班倒都没停过。”他在午休时对记者说。这并非孤例——8月19日国际复材披露的半年报，将这家玻纤龙头的高景气度量化为一组数据：2026年上半年营收49.64亿元，同比增长19.52%；归母净利润6.4亿元，同比增幅高达176.56%；基本每股收益0.1696元。
利润率修复驱动利润增速远超营收
利润增幅显著跑赢营收，是这份财报最突出的特征。据公司公告，上半年营收增长不足两成，而净利润接近翻两倍。这意味着利润率大幅修复。据公开信息，国际复材核心产品玻璃纤维及制品实现营收48.37亿元，占总营收比重达97.44%，近乎全部收入来自该板块。玻纤行业自2025年下半年开启的提价周期，叠加上游能源成本趋稳，共同推高了产品毛利空间。长江证券建材行业团队在8月初的一份研报中指出，2026年二季度玻纤主***品均价较2025年同期上涨约12%至15%，而天然气、电力等综合能源成本同比下降约8%，利润剪刀差在龙头企业报表中体现得更为明显。
产能结构优化对冲下游需求分化
从下游需求结构看，并非所有应用领域都保持同步增长。据中国玻璃纤维工业协会2026年上半年行业运行数据，风电叶片用高模量玻纤需求增速约22%，受益于国内风电装机提速；而建筑建材用普通玻纤纱增速仅为5%左右，受房地产新开工面积持续下滑拖累。国际复材在品类结构上的差异化布局成为抵御周期分化的关键。据公司半年报，其电子级细纱、热塑性复合材料用增强纱等高端产品占比已提升至总出货量的34%，较上年同期提高6个百分点。这部分产品毛利率普遍高出普通纱种10至15个百分点，成为利润增量最重要的贡献来源。
行业扩产周期与下游博弈或成下半年变量
进入下半年，玻纤行业面临的新变数正在积聚。据中国玻璃纤维工业协会7月发布的产能预警报告，2026年全国在建及拟建玻纤池窑产能约65万吨，其中约20万吨预计于年内点火投产。新增供给的释放节奏，将直接影响玻纤价格能否维持当前高位。国际复材在8月上旬的机构投资者交流中表示，公司重庆长寿和江西九江两大基地目前产能利用率保持95%以上，年内无大规模新点火计划，但行业整体供给增加可能对四季度价格形成一定压力。
下游采购策略也在发生微妙变化。据公开市场信息，8月以来部分大型风电叶片企业和汽车改性塑料厂商已开始调整采购节奏，由上半年的“按需补库”转向“小批量、多批次”模式，以规避价格回落风险。一位不愿具名的华东地区玻纤贸易商向记者透露，7月行业库存周转天数已从6月的28天回升至33天。这一信号是否意味着行业景气度拐点临近，尚需观察三季度末的传统旺季需求成色。
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