半年业绩涨300%!金山办公 “组织级Agent”——WPS Comate 用事实告诉你：企业AI的天花板，不是模型，而是组织。
一个行政人的AI体验
2026年6月，在某科技公司从事行政工作的林薇在WPS社区分享了一段经历：她用WPS AI生成了一份40页的6S管理培训PPT，从提纲到成稿只花了一个小时。此前同样体量的课件，她通常要忙上整整两天。
林薇的故事并非孤例。截至2026年上半年，WPS AI国内月活用户已突破8000万。这些散布在职场各处的个体体验，正汇聚成一家公司财报上可量化的数字跃升。
两份利润，两种成色
8月19日，金山办公披露2026年半年度报告：营业收入33.13亿元，同比增长24.69%；归属于上市公司股东的净利润25.18亿元，同比增长236.94%；基本每股收益5.44元/股。营收增长约四分之一，净利润却增长了近2.4倍——利润弹性远高于收入弹性，这不是寻常的经营杠杆所能解释的。
答案藏在另一组数据里。据公司7月28日发布的业绩预告，上半年经调整的归属于上市公司股东的净利润为10亿元至11.74亿元，同比增长18.03%至38.55%。经调整利润与表观利润之间的落差，源于一笔非经常性收益——金山办公作为LP出资的私募基金投资了智谱，智谱于2026年1月在港股上市，相关投资回报对净利润增长贡献显著。
换言之，25.18亿元的归母净利润中，约一半来自基金投资收益，另一半才是办公软件主业的真实产出。公司也在公告中提示，被投企业估值易受宏观经济、资本市场及行业周期等多重因素影响，该类收益存在较大不确定性。
AI从"功能"变成"引擎"
抛开投资收益的扰动，主业层面的增长信号依然清晰。2026年第一季度，金山办公个人业务收入9.75亿元，同比增长13.80%；企业级核心产品WPS 365收入2.44亿元，同比增长60.79%，已连续五个季度实现收入同比增长超60%。WPS 软件业务受益于信创需求持续释放，一季度收入3.47亿元，同比增长32.24%。
增长提速的驱动力来自AI能力的商业化兑现。2026年上半年，金山办公完成了AI产品的两次关键发布：面向个人的"灵犀专业版"定位为专业个人办公助理，具备上下文管理、多工具调用和原生Office文件交付能力；面向企业组织的WPS Comate则构建统一的企业级AI入口，连接组织数据、系统和流程。金山办公CEO章庆元在接受采访时表示，办公智能体的价值不只是生成内容，而是能够理解用户任务、调用文档上下文，并在可编辑、可审阅的办公环境中完成任务、交付结果。
据IDC测算，2026年国内办公套件市场整体增速约在14%左右。金山办公24.69%的营收增速接近行业均值的两倍，市场份额仍在持续扩大。
行业格局的重估时刻
金山办公的业绩曲线，正在引发市场对国产办公软件行业估值逻辑的重新审视。第一财经"壹评级"指出，此前市场担忧AI高投入侵蚀利润、国内存量市场增长见顶，而本次业绩数据直接证伪了上述逻辑。公司"研发迭代—产品升级—商业变现"的正向循环已全面打通，AI业务正从估值叙事转向业绩驱动。
但分歧同样存在。高盛公司在2026年7月将金山办公评级下调至卖出，目标价201元；而华泰证券则在8月维持"买入"评级，目标价303.77元。机构之间的估值分歧，折射出市场对AI商业化可持续性及投资收益波动性的不同判断。
在广东，金山办公8月18日推出了深度接入湾擎政务智能中枢平台的湾擎WPS专版，面向全省公务人员提供政务文档AI生成、润色、校对等一站式能力。在海外，公司持续深耕亚太、中东等新兴市场，海外付费用户同比大增63%。AI办公的渗透正在从个人场景向组织场景、从国内市场向海外市场延展——这或许才是金山办公这份半年报真正值得关注的行业信号。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
