兴证净利增60%，券商自营与分红迎拐点

营收利润双增，业绩增速显著放大

据兴业证券8月19日披露的半年报，公司上半年实现营业收入67.3亿元，同比增长24.54%；归母净利润达21.29亿元，同比增幅扩大至60.08%。基本每股收益为0.2371元/股。从单季度的利润表现看，二季度单季归母净利润环比实现正增长，显示其盈利修复趋势在二季度得到延续。

利润增速大幅领先于营收增速，这种剪刀差反映出行业当前的利润驱动逻辑。据 Wind 数据统计，今年一季度自营业务收入成为上市券商业绩的核心驱动，兴业证券此次半年报的业绩表现，印证了自营投资收益对券商利润的直接提振效应。

重资本业务挑大梁，行业马太效应持续

在轻资本经纪业务***费率持续下行的背景下，自营投资已成为头部及特色券商的利润压舱石。兴业证券营收与净利润实现双位数增长，直接受益于年内资本市场震荡上行带来的投资收益回暖。

将视角拉宽至整个证券行业，马太效应正在加剧。据中证协数据，部分头部券商凭借更强的投研能力和资本实力，在复杂市场环境下的自营收益表现更为稳定。兴业证券业绩的高弹性，体现出中型券商在权益及多资产配置上灵活策略的优势，但也折射出行业业绩波动率提升的共性特征。

拟派发中期红利，响应监管优化股东回报

在业绩高增的同时，兴业证券同步披露利润分配方案，拟向全体股东每10股派送现金红利0.5元（含税）。此举标志着公司正式启动中期分红机制，将利润以真金白银形式回馈投资者。

证监会前期发布的多项监管指引，明确鼓励上市公司在具备分红条件时增加分红频次。兴业证券此次实施中期分红，是对监管导向的迅速响应。从行业影响来看，券商板块的股息率吸引力有望得到实质性提升，这将改变过去市场对券商股仅作为高贝塔品种的交易性认知，促使长线配置资金提升对券商板块的关注度。

风险提示

投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。

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