推荐印度超越中日成亚洲首选市场--彭博
基金经理看空情绪升温，印度股市遭遇结构性质疑
在最新一期美国银行（Bank of America）对全球基金经理的月度调查中，印度意外取代印尼，成为亚洲最受冷落的股票市场。截至2026年8月，32%的受访基金经理对印度股市持净低配（net underweight）立场，这一比例不仅创下年内新高，也标志着市场对其增长叙事的信任正在动摇。
AI敞口不足成核心短板，传统增长逻辑面临挑战
调查显示，“人工智能产业布局薄弱”被列为投资者看空印度的首要原因。在全球科技资本加速向AI基础设施、大模型和算力生态倾斜的背景下，印度虽拥有庞大的软件外包基础，但在生成式AI、芯片设计及本土科技平台建设方面进展有限。相较之下，韩国、日本乃至部分东南亚国家已在政策与资本层面加快AI生态构建，形成明显反差。
此外，印度2026年第二季度GDP同比增速放缓至5.8%，低于市场预期的6.2%，消费与制造业投资双双疲软。尽管***持续推进“印度制造”战略，但土地、劳工与税收等关键领域改革停滞，削弱了外资对长期制度红利的预期。
估值偏高叠加改革迟滞，资金转向区域替代选项
当前印度Nifty 50指数的远期市盈率约为22倍，显著高于MSCI新兴市场指数约14倍的平均水平。在盈利增速未能同步提升的背景下，高估值缺乏基本面支撑，进一步放大了回调风险。与此同时，印尼市场情绪出现边际改善——其净低配比例从7月的32%回落至27%，受益于镍产业链整合提速、数字经济政策落地及相对稳健的财政纪律。
值得注意的是，此次调查覆盖的基金经理管理资产规模超6000亿美元，其配置倾向往往预示短期资金流向。若印度无法在AI战略或结构性改革上释放明确信号，资本外流压力或将进一步加剧。
风险提示
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
