宇树上市市值超4000亿，最后悔的人出现了！
2026年8月19日，宇树科技正式登陆上海证券交易所科创板，发行价150.8元/股，开盘报1100元/股，涨幅达629.44%。截至当日午间，股价回落至约900元/股，对应市值3640亿元人民币。
从草根创业到千亿估值：十年技术长跑
宇树科技的起点可追溯至2013年。彼时，创始人王兴兴在上海大学攻读研究生期间，避开主流液压驱动路线，自主研发基于外转子无刷电机的纯电四足机器人XDog。这一选择奠定了其后续成本控制与量产可行性的技术基础。据公开信息，2016年前后，宇树年销量仅数十台，客户集中于高校与科研机构，市场对其商业化前景普遍存疑。
早期融资异常艰难。2017年，初心资本合伙人田江川在初次接触后内部标注“背景草根”，未予投资；直至2020年才以逾4倍估值重新入场。红杉中国则自2019年起通过种子基金介入，连续参与Pre-A、Pre-A+、B轮及C轮融资，成为持股7.11%的最大独立私募股东。容亿投资董事长黄金平指出，宇树的电驱动方案将机器人成本从百万元级压降至数万元，是激活潜在需求的关键算术题。
AI 2.0浪潮下的硬件载体红利
2023年大模型技术爆发后，具身智能成为全球科技竞争新焦点。宇树凭借高性价比、模块化设计及开放SDK，迅速成为国内外AI实验室首选的移动硬件平台。其Unitree Go2等产品被广泛用于算法训练与场景验证，订单量从2022年的千台级跃升至2025年的十万台级。
祥峰投资创始管理合伙人郑俊聪坦言，2020年投决会上多数人认为宇树“顶多做到30亿至50亿规模”，但技术路线与创始人特质最终促成了投资决策。这种“非共识”判断，在AI与机器人融合加速的背景下，转化为显著超额回报。
估值跃升背后的产业逻辑
当前3640亿元市值已超越多家传统工业机器人企业。这一估值并非单纯基于现有营收，而是市场对具身智能基础设施地位的认可。宇树不仅提供终端产品，更通过底层运动控制算法、实时操作系统及开发者生态构建技术护城河。
值得注意的是，公司尚未实现稳定盈利。据招股说明书，2025年营收为28.7亿元，净亏损3.2亿元，主要投入集中于人形机器人研发与全球渠道建设。高估值隐含对未来三年商业化放量的强烈预期。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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