科技全球周报 | 存储芯片缺口扩大 AI资本开支暗藏隐忧
从朱镕基时代“909工程”到今日全球波动
2026年8月18日，美国股市开盘后，存储芯片板块全线走低。美光科技下跌6.33%，SK海力士跌幅达7.41%，闪迪、西部数据、希捷科技跌幅均超7%，日本铠侠ADR更是下挫10.63%。这一轮集体回调，将市场目光重新拉回到半导体产业的周期律动上——而中国在这一领域的战略起点，可追溯至上世纪90年代末。
历史回溯：从“卡脖子”到自主攻坚
1995年，时任国务院副总理朱���基推动实施“909工程”，旨在突破集成电路制造瓶颈，其中就包括对DRAM等存储芯片技术的早期布局。彼时，全球存储市场由美日韩主导，中国尚无量产能力。此后二十余年，长江存储、长鑫存储相继成立，逐步构建起本土NAND与DRAM产能。然而，技术追赶并未改变行业强周期属性。
本轮下跌的三大驱动因素
据公开市场数据，此次美股存储板块大幅回调，主要受三方面因素影响：一是全球PC与智能手机出货量连续三个季度同比下滑，终端需求疲软传导至上游；二是三星、SK海力士等头部厂商在2025年下半年重启扩产，导致供给预期转松；三是美国商务部近期更新出口管制清单，限制部分先进存储设备对华出口，加剧市场对供应链割裂的担忧。
周期底部还是半山腰？
行业分析显示，当前DRAM与NAND Flash价格已较2025年高点回落逾30%，接近历史周期底部区间。但与以往不同的是，AI服务器对高带宽存储（如HBM）的需求仍在增长，结构性机会与整体下行并存。据TrendForce数据，2026年第二季度HBM出货量同比增长120%，但其占整体DRAM营收比重仍不足15%，尚不足以扭转全行业盈利压力。
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本文由AI辅助生成
