国大药房停止大规模关店，关闭2000多家后，扭亏为盈。#药店 #医药 #医保 #不可李彧聊药店
2026年7月初的一场公开活动中，赖伟峰以国大药房党委书记、董事长的新身份出席。这位从基层店员做起、长期扎根福建市场的实战派高管，接过的是一副并不轻松的重担——一个刚经历过两年关闭超2400家直营门店“大手术”的全国性连锁药房。
他上任仅一个多月，国药一致（000028.SZ）交出的2026年上半年成绩单，便清楚标注了这道考题的难度。
8月17日晚间，国药一致发布半年度业绩快报：上半年实现营业收入362.66亿元，同比下降1.44%；归属于上市公司股东净利润6.06亿元，同比下降8.97%。利润降幅接近营收降幅的六倍，差距落在零售板块身上。作为公司零售业务核心载体的国大药房，上半年实现营业收入102.27亿元，同比下降2.40%；净利润仅0.13亿元，同比降幅达19.74%。
五个月前，国药一致披露的2025年年报却是另一番光景：全年归母净利润11.36亿元，同比大增76.80%。但利润的“反弹”并非来自业务改善。2024年，受零售板块业绩大幅下滑影响，公司计提商誉及无形资产减值准备9.7亿元，直接拉低当年归母净利润5.61亿元。到了2025年，该项减值准备骤降至约2.84亿元。换言之，利润暴增与其说是赚钱能力变强，不如说是“失血”速度变慢了。
国大药房的“失血”，根源在于扩张与变局的时间错位。
回溯2010年，国大药房启动全国化战略，以并购为主要手段快速拓展市场。2020年斥资18.6亿元拿下辽宁成大方圆，彼时后者门店已达1500家；2023年门店突破万家，成为国内首家万店规模的央企连锁药房。然而，门店规模抵达巅峰的同一时期，行业底层逻辑正在逆转。集采品种已占药店销售的40%至50%，核心品类毛利率被压至10%以内，传统批零差价红利归零；2026年3月起，门诊统筹全面落地，慢病患者因医院报销力度更高而大量回流，药店流失了最稳定、最高频的复购客群。
高速扩张时期积累的门店网络，在利润空间急剧收窄的行业变局下，非但未能贡献增量，反而因高昂的租金、人工和整合成本加速拖垮业绩。2024年，国大药房营业收入223.57亿元，同比下降8.41%；净利润亏损高达11.04亿元。
随后，国大药房急踩刹车。2024年关闭1270余家直营门店，2025年再关闭1140家，两年合计关店超2400家。到2025年末，门店规模从“万店”缩减至8221家。今年4月的业绩交流会上，公司管理层明确表示2026年不再大规模关店，重心转向现有门店的经营质量提升。
关店“止血”见到了阶段性成效——2025年国大药房营收209.81亿元，同比下降6.16%；净利润-2.17亿元，亏损同比收窄80.36%。但“止血”不等于“造血”。2026年上半年0.13亿元的净利润、接近两成的同比降幅说明，关掉亏损门店只是第一步，让剩下的8221家门店活得更好才是真正的考验。
这正是赖伟峰面对的核心命题。公开履历显示，他2014年出任福建国大药房总经理，之后升任国药控股福建有限公司董事长，任职期间推行成本管控、统一采购、慢病服务落地三大策略，严控人工与租金成本，优化商品结构。国大药房作为国药集团旗下零售板块核心平台，这次换帅也代表着国内头部连锁药店从“规模扩张”向“单店盈利”转型的行业趋势。
母公司层面的管理层调整同样频繁。2024年1月，吴壹建出任国药一致董事长，同年12月起兼任国大药房董事长。今年3月，负责商业销售业务的副总经理王矗辞任，公司同时聘任黄敏春、池国光、王虎彪三位副总经理。8月，公司选举薛镭为新任独立董事。
但换帅与架构调整，尚难在短期内扭转零售板块的盈利困境。2026年上半年，分销板块实现营业收入265.39亿元，同比下降0.91%；净利润4.60亿元，同比下降4.56%。分销板块尚且承压，零售板块的修复之路注定更长。据中金公司研报，国大药房2025年度自有品牌销售额约20亿元，销售额占比从不足10%提升至15%左右。发展高毛利自有品牌、优化产品结构被视为改善盈利能力的重要路径之一。但自有品牌从15%的销售占比到撑起利润修复，仍有漫长距离。
据中康数据，2025年全国药店净减少2.2万家。行业预判药店数量未来3至5年将回落至50万家以下。出清仍在继续，头部连锁的竞争已从“谁开得更多”转向“谁活得更好”。国大药房用两年关闭2400家门店完成了“瘦身”，但赖伟峰要回答的下一个问题更为关键：瘦下来的国大药房，靠什么长出新的肌肉。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
