息票利率，当期收益率，到期收益率辨析
2026年8月18日傍晚，南京银行总行大楼的灯光比往常亮得更久一些。就在几小时前，这家资产规模突破3.23万亿元的城商行刚刚向市场交出了上半年的成绩单——营收315.96亿元，同比增长10.94%；归母净利润136.50亿元，同比增长8.17%。
数字本身并不惊人，真正的张力藏在结构深处：利息净收入同比大增40.19%，而非利息净收入骤降24.73%。这一升一降之间，南京银行过去两年多来的业务转型轨迹，正变得清晰可辨。
“双8”增速延续，但收入结构发生剧变
将时间拉回2024年。彼时南京银行全年营收502.73亿元，同比增长11.32%，归母净利润201.77亿元，同比增长9.05%。彼时非利息净收入236.46亿元，同比增长19.98%，在营收中占比47.04%。那一年，南京银行被称为“债券之王”——非息收入是拉动增长的重要引擎。
转机出现在2025年。全年利息净收入349.02亿元，同比增长31.08%，而非利息净收入206.40亿元，同比下降12.71%。公允价值变动收益-25.12亿元，较上年减少98.89亿元，成为拖累非息收入的主因。到2025年末，利息净收入在营收中的占比已从2024年的约53%跃升至62.84%。
2026年上半年，这一趋势进一步加速。利息净收入219.35亿元，同比增长40.19%，占营收比重升至69.42%，较上年同期提高14.48个百分点。非利息净收入96.61亿元，同比下降24.73%，占比降至30.58%。从“非息驱动”到“利息主导”，南京银行的收入结构在过去两年半里完成了180度的转身。
净息差三连降，“以量补价”的逻辑能否持续
收入结构逆转的同时，净息差却在持续收窄。2024年净息差1.94%，2025年降至1.82%，2026年上半年进一步下滑至1.79%。净息差三连降——这是整个银行业都在面临的难题。
但南京银行用“量”补上了“价”的缺口。截至6月末，贷款总额1.57万亿元，较上年末增长10.07%。其中对公贷款余额1.22万亿元，增幅达12.33%。对公贷款在全部贷款中的占比升至78.05%。
更值得关注的是负债端。上半年付息负债平均成本率1.72%，存款平均成本率1.75%。利息支出247亿元，同比下降5.24%，其中吸收存款利息支出下降3.04%，已发行债券利息支出下降17.47%。资产端规模扩张叠加负债端成本压降，共同支撑了利息净收入的高增。
据公开信息，在已披露2026年半年报的上市银行中，南京银行是唯一实现贷款增速快于存款增速的银行。这一差异化表现，反映了其在信贷投放上的进取姿态。
资产质量持稳，两大股东同步增持
规模扩张的同时，资产质量并未恶化。截至6月末，不良贷款率0.82%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率306.11%，虽较上年末下降7.51个百分点，仍处于较高水平。关注类贷款占比和逾期率同步优化。
股东结构方面亦出现重要变化。截至6月末，法国巴黎银行（含QFII）持股18.14%，保持第一大股东位置。江苏交通控股持股14.92%，南京紫金投资集团持股11.38%。今年上半年，江苏交通控股增持2634.11万股，南京紫金投资集团增持5972.11万股。此前7月，江苏交通控股刚完成一轮超1.2亿股的大额增持，持股比例由14.01%升至15%。两大股东的同步增持，释放出对南京银行中长期价值的认可信号。
回望2024年至今的轨迹，南京银行经历了一场从“债券之王”到“信贷驱动”的主动转身。非息收入退潮、利息收入补位，净息差承压但以量补价——这套逻辑在利率下行周期中暂时跑通。但利息净收入40%的增速能否持续，非息收入何时触底回升，将是市场观察这家万亿级城商行的下一个坐标。
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