9月9日 世纪数码北交所打新来了
辅导备案落地，三年后再启上市路
据证监会网站披露，贝普医疗科技股份有限公司于2026年9月9日在浙江证监局办理辅导备案登记，拟向不特定合格投资者发行股票并在北交所上市，辅导券商为中信建投证券。这距离公司上一次冲击资本市场已过去三年有余。
2022年6月，深交所曾受理贝普医疗创业板IPO申请；2023年8月，公司主动撤回申请，深交所随后依规终止审核。从创业板转向北交所，保荐机构仍为中信建投证券，这一路径切换本身就传递出企业对融资节奏与板块定位的重新权衡。
股权高度集中，治理结构面临考验
据公开资料，贝普医疗始建于2000年，主营医用穿刺注射器械的研发、生产及销售，产品线覆盖常规胰岛素笔针、安全胰岛素笔针、普通注射针、安全注射针、采血针、齿科针、胰岛素注射器及安全注射器等。
股东结构方面，张洪杰直接持有公司72.49%股份，为控股股东。这一持股比例在拟上市公司中处于高位，意味着发行后公众股东对公司的制衡能力有限。北交所虽对中小企业包容度较高，但在公司治理、关联交易、内控规范等方面同样设有底线要求，股权高度集中带来的决策风险需要市场持续观察。
穿刺器械赛道：低值耗材的增量逻辑与集采压力
从行业视角看，穿刺注射器械属于低值医用耗材中用量大、单价低、刚需属性强的细分领域。胰岛素笔针、采血针等产品与糖尿病管理、临床检验等场景深度绑定，需求端具备一定韧性。
但这一赛道的竞争格局同样清晰：国内生产企业众多，产品同质化程度较高，价格竞争激烈。近年来多地推进低值耗材集中带量采购，穿刺类产品被纳入的范围逐步扩大，中标价格下行对中小企业毛利率形成挤压。贝普医疗选择此时转道北交所，既是在一级市场融资环境收紧下的务实选择，也意味着其需要向投资者证明自身在成本控制、产品升级或海外市场拓展上具备差异化能力。
安全胰岛素笔针、安全注射针等安全型产品占比能否提升，齿科针等专科产品能否打开增量空间，将直接影响公司在集采常态下的盈利稳定性。
北交所扩容中的中小器械企业样本
贝普医疗的二次闯关，也是观察北交所服务创新型中小企业定位的一个切口。相较于创业板，北交所对净利润、营收等财务指标的绝对值要求更低，但审核对持续经营能力、信息披露质量的关注并未放松。公司此前主动撤回创业板申请的原因未在公开信息中详细披露，这一历史记录在辅导及后续审核阶段可能被问询。
对于同类中小型医用耗材企业而言，贝普医疗的上市路径选择具有一定参考意义：在A股IPO节奏调整、一级市场估值回调的背景下，北交所正在成为部分企业退而求其次的融资通道。但通道拓宽不等于门槛降低，能否顺利过会，仍取决于公司基本面与规范程度的实际成色。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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