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实控人变更股价跌11%，我武生物治理面临考验

mysmile · 2026-09-09 · 2 阅读 · 0 评论

分庭抗礼：科技股后续会严重分化

9月9日午盘，我武生物（300357.SZ）股价报20.07元，跌幅8.52%，市值回落至105亿元，盘中一度重挫逾11%。市场剧烈波动的直接诱因，是一份关于实际控制人变更的公告。9月8日晚间，公司披露，创始人胡赓熙与陈燕霓解除婚姻关系并进行财产分割，公司控制权由二人共同控制变更为陈燕霓一人，同时62岁的董事长胡赓熙辞去所有职务。

股权分割完成控制权更迭

据公司公告披露，此次权益变动源于胡赓熙与陈燕霓签署的《离婚协议》。变动前，二人合计控制公司2.47亿股，占总股本比例47.2%。根据分割安排，胡赓熙持有的4369.837万股（占总股本8.35%）归其个人所有；其持有的铭晨投资100%股权转由女儿胡沐霜之子钮辰谙所有；陈燕霓则继续持有香港浩瑞100%股权。权益变动后，陈燕霓通过香港浩瑞间接持有我武咨询40%股权，成为公司唯一实控人。

治理结构的稳定性成为市场关注焦点。公告指出，香港浩瑞持有我武咨询40%的表决权，超过三分之一，而其他股东合计表决权未达三分之二。这意味着，任何修改公司章程或更换执行董事的决议，未经香港浩瑞同意均无法通过。陈燕霓担任我武咨询执行董事兼总经理，负责日常经营管理，并在架构上拥有了实质性的“一票否决权”。

创始人离任与二代接棒

伴随控制权变更，公司高层发生重大调整。胡赓熙申请辞去董事长、董事、董事会战略委员会召集人等全部职务，不再担任公司及控股子公司的任何职务。作为公司创始人，胡赓熙拥有中国科学院上海细胞生物学研究所博士学位及麻省理工学院科研经历，曾主导公司上市及核心产品“粉尘螨滴剂”的市场布局。他的彻底退出，令投资者对公司未来战略延续性产生担忧。

在管理层交接方面，陈燕霓在选举新任董事长前代行董事长职责。值得关注的是，胡赓熙与陈燕霓的女儿胡沐霜已于2025年2月出任公司副总经理。胡沐霜出生于1991年，具有医学博士背景，自2017年起在公司历任多个职位，包括子公司上海我武干细胞科技有限公司临床与法规部经理。这一人事变动被外界视为家族企业内部管理权过渡的信号。

业绩稳健下的转型压力

尽管人事动荡引发股价波动，但公司基本面数据仍保持增长态势。据Wind数据，2025年全年公司营收达10.62亿元，同比增长14.81%；归母净利润3.81亿元，同比增长19.86%。2026年上半年，公司实现收入5.14亿元，同比增长6.18%；归母净利润2.13亿元，同比增长20.59%。

作为国内舌下脱敏治疗领域的龙头企业，我武生物主导产品“粉尘螨滴剂”在过敏性鼻炎和哮喘治疗领域占据优势地位。同时，公司正在推动干细胞、天然药物等新领域的研发。然而，核心产品集中度较高仍是潜在风险，新业务板块尚未形成显著的业绩贡献。在实控人变更的过渡期，新管理层能否维持业绩增速并推动多元化转型，将成为后续市场评估的重点。