【全】原计划三个月亏完走人，一通神操作把亏损企业干成独角兽
一家公司从注册到估值突破十亿美元，需要多久？
放在五年前，标准答案是五年左右——天使轮、A轮、B轮、C轮，一轮一轮证明自己，中间还得脱几层皮。
放在2026年，这个答案被压缩到了三个月。
今年3月，林俊旸离开阿里；5月13日，他在上海徐汇注册了一家公司；8月官宣的时候，这家三个多月大、尚未发布任何产品的公司估值约20亿美元——高榕创投和红杉中国各投1亿美元，腾讯跟了2000万美元。
林俊旸不是特例。据公开信息，2026年至今，国内外至少有9家公司在成立半年内就跨过了独角兽门槛。这些创始人的名单读起来像一份AI行业的点名册：图灵奖得主、xAI联合创始人、把通义千问做到全球开源第一的阿里最年轻P10、把理想智驾从0做起来的技术一号位。
钱来得这么快、这么急，究竟在买什么？
语用科技：三个月的20亿美元
林俊旸的履历是一条典型的“技术天才”上升曲线。1993年出生，本科在国际关系学院读英语，硕士在北大读语言学，2019年进入达摩院，六年连升四级，32岁成为阿里最年轻的P10。
通义千问系列是他带出来的——在Hugging Face上衍生模型超过20万个、下载超10亿次，位列全球开源模型第一；2025年的Qwen3-Max参数超过万亿。
今年3月他离职，5月成立语用科技。公司官网只写了四个方向：数字Agent、物理Agent、前沿研究、真实产品。目前零产品、零收入，估值20亿美元。
一个罕见的细节是，林俊旸通过直接持股和两个关联主体合计控制约88%的股权——在动辄被资本稀释到30%以下的创业圈里，这算得上异类。
“语用”这个词来自他早年语言学的训练，取实用主义之意，也是他对AGI该往哪走的表态。
昆仑行：管过千亿生意的人，和做过智驾的人
昆仑行机器人走的是另一条路：两个人的组合。
创始人任庚做过华为和阿里的核心业务，当过阿里云中国区总裁和总参谋长，也做过新奥集团总裁。联合创始人郎咸朋是理想汽车前高级副总裁、自动驾驶总裁，业内少有的把智驾AI从0做到1、再做到规模化落地的人。
公司3月16日在北京经开区注册，到6月底连融三轮、累计数十亿元。高榕、高瓴、中科创星、钟鼎、华业天成、创新工场、心资本、建发资本全在名单上，而且首轮进来的投资人后两轮全部追加。
据公开信息，首轮融资在企业注册不到3天时便被顶级投资机构哄抢份额。有接近昆仑行的行业人士透露，公司还没有注册完成时，估值便已跻身独角兽。
技术上他们押的是“物理内生因果”——让机器人理解动作背后的物理原理，而不只是模仿动作。核心是昆仑世界模型（KWM），在国际主流的视觉-语言-动作模型之上加入物理因果建模，还搭了一套反事实评测体系。
高榕合伙人辛旺的评价是：具身智能落地的门槛极高，需要团队同时懂AI、懂硬件、懂商业化——这家公司凑齐了“管过千亿生意的人”和“把自动驾驶AI量产过的人”。
临界点AGILINK：唯一一家在赚钱的
四家里最特殊的，是临界点AGILINK——它是唯一一家被“拆”出来的公司。
今年1月14日，智元机器人把灵巧手业务独立出来成立了这家公司。创始人熊坤2018年从港科大机器人研究所硕士毕业，进了刚组建的腾讯Robotics X实验室，之后在IDEA研究院和汇川技术待过，2024年11月加入智元负责灵巧手。
此后半年，这家公司连做四轮融资，从注册到估值破百亿只用了五个月。腾讯、C资本、普华、凯联、上汽、均胜电子、龙旗科技、百度风投、云锋都在名单上。
但真正让它区别于其他八家的是：它在赚钱。
据临界点披露，成立不到半年，OmniHand系列灵巧手累计交付超过8000台、夹爪出货过万台，2026年第一季度已实现经营性净盈利。这一出货体量在2026年第一季度国内灵巧手市场中位居前列。
熊坤把灵巧手称作具身智能进入工厂和家庭的“最后十厘米”。他的判断是，这个品类的竞争不在实验室，在生产线上。这也解释了为什么产业资本和财务资本会挤在同一张桌子上——上汽和均胜买的不是股份，是供应链位置。
6月2日，临界点在ICRA维也纳现场首发了全直驱旗舰灵巧手OmniHand 3 Ultra-M——公司成立不到5个月以来的第4款产品。在接近成年人手的尺寸内，它集成了20个主动自由度，采用全直驱传动架构，力控带宽显著高于传统传动方案。
智衍慧生Naive.ai：一位教授的后训练赌注
最后一家，智衍慧生Naive.ai，创始人代季峰是这份名单上学术履历最硬的一位。
清华自动化本博，在微软亚洲研究院做视觉，是可变形卷积和R-FCN的主要作者——这两个东西后来都成了PyTorch里的标准算子，论文总引用超过5万次。2019年去商汤当执行研究总监，带150人的团队，提出的BEVFormer几乎成了自动驾驶感知的标准范式。2022年回清华电子系做长聘副教授，在上海AI Lab主导研发了开源多模态模型InternVL。
今年1月他出来创业，方向是开源模型的后训练和Agent。据公开报道，公司获得约3亿美元融资，估值约8亿美元。
代季峰的创业路径带有几分戏剧性——他此前担任盛大集团旗下MiroMind的技术顾问，离职后迅速创立了被市场视为竞品的Naive.ai。
资本究竟在买什么？
四家公司的路径各不相同，但都有一个共同点：创始人的上一份工作，都足够有说服力。
据IT桔子统计，2026年上半年，中国新增独角兽企业67家，估值总额1829亿美元。据外媒TechCrunch报道，截至2026年6月底，美国已有83家获得风险投资支持的初创企业跻身独角兽阵营，其中AI相关企业有51家，半年累计融资金额超过520亿美元。
一位头部投资机构人士对媒体表示，在AI赛道，“主要看团队是否够强”。评判实力的主要依据，就是过去是否做出关键成果、带过多少人。
这或许解释了为什么一家零产品、零收入的公司能拿到20亿美元估值——资本买的不是当下的业务，是创始人的历史战绩和未来的可能性。
但硬币总有另一面。据业内分析，2019年至2025年，全球AI领域融资超过1.2万亿美元，但能产生稳定正向现金流的公司不超过5%。2026年，国内AI领域种子轮融资额同比下滑11%，超300家中小AI公司因现金流断裂停止运营。
市场正在分化。一边是头部明星项目的估值狂欢，一边是中小玩家的批量出清。
据中商产业研究院发布的《2026年全球及中国具身智能发展白皮书》，2026年具身智能迈入小批量商用元年，产业竞争正从“能否动起来”转向“能否稳定完成任务并实现规模交付”。中商产业研究院预计，2026年中国人形机器人出货量约3.8万台、市场规模约34亿元。
广义具身智能市场规模2026年预计突破1万亿元。
市场空间足够大，但能活下来的公司未必有九家。一位硅谷投资人在今年4月底曾预测，“距离AI泡沫接受考验还有六个月”。不到一个月后，他把这个时间表提前到了“三周”。
对于这些三个月跑完五年路的独角兽来说，真正的考验或许才刚刚开始。
本文由AI辅助生成
