9月9日维护公告，琳琅抽奖开启兜兜兑换，能否拉动物价？
国家统计局9月9日发布的数据显示，2026年8月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，较7月的0.5%回升0.3个百分点。1至8月累计，CPI比上年同期上涨0.9%。环比方面，8月CPI由上月的下降0.1%转为上涨0.4%。这一读数与市场预期基本吻合——路透综合40家机构预估中值显示8月CPI同比涨幅料为0.8%，财联社C50风向指数调查中值同样为0.8%。
食品价格降幅收窄，猪***蛋拉动明显
从同比结构看，8月食品价格下降1.4%，非食品价格上涨1.2%；消费品价格上涨0.8%，服务价格上涨0.8%。食品项虽仍为负增长，但降幅较7月的1.5%有所收窄。国研新经济研究院创始院长朱克力此前预计，猪肉价格延续企稳修复态势、高温天气带动鲜菜价格环比上行，是食品项对CPI拖累收窄的主要原因。
猪肉价格的回暖尤为关键。中金宏观分析指出，随着猪肉消费逐步走出淡季，叠加养殖端阶段性放缓出栏，8月22省市猪肉均价环比上涨2.1%，低基数推动同比降幅由上月的24.0%收窄至20.9%。与此同时，鸡蛋价格延续强势。据央视财经报道，8月北京新发地市场鸡蛋全月均价达10.14元/公斤，比去年同期上涨约50%，创近三年同期最高。农业农村部监测显示，8月21日至27日当周全国鸡蛋批发均价冲高至10.82元/公斤，同比上涨42.7%。
能源价格转正推手，国际油价传导效应显现
能源项是本轮CPI回升的另一重要推手。7月CPI同比从6月的1.0%大幅下滑至0.5%，主因是国际油价下跌拖累国内汽油价格下降10.7%，带动CPI环比下行约0.35个百分点。8月形势逆转——美伊局势推动国际油价上行，传导至国内，当月国内汽油、柴油价格平均环比上涨约10%左右，预计直接拉动8月CPI环比上行约0.35个百分点。花旗在前瞻报告中指出，“中东局势再度紧张导致国际油价走高，能源价格上涨再次成为通胀的主要推动力”。
环比数据印证了这一判断。8月CPI环比上涨0.4%，其中食品价格上涨0.4%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨0.1%。消费品价格环比涨幅明显高于服务价格，反映出能源和食品价格上涨的短期冲击特征，而非需求端全面回暖的拉动。
核心CPI重返1%，需求底色仍待观察
扣除食品和能源价格的核心CPI同比涨幅回升至1.0%。这一读数较7月的0.9%有所改善。中金宏观张文朗等认为，暑期出行需求仍对航空、住宿和旅游等服务价格形成支撑，消费电子价格或延续偏强表现，金价回升亦对相关商品价格形成支撑。
不过，服务价格的环比表现值得留意。8月服务价格环比仅上涨0.1%，远低于消费品的0.6%。招商宏观指出，8月暑期旅游需求虽仍处高位，但进入下旬随着开学临近，出行需求及酒店、机票价格季节性回落，对服务价格的拉动趋弱。沈建光此前分析7月数据时提示，核心通胀和服务通胀的环比增速弱于季节性水平，“可能反映出近期内需和总需求的边际放缓正在对价格水平产生影响”。
温和回升态势确立，全面通胀风险可控
综合来看，8月CPI回升主要受食品价格季节性修复和能源价格输入性上涨双重驱动，终端消费需求整体偏弱仍是制约CPI上行空间的核心因素。中国人民银行在8月发布的《2026年第二季度中国货币政策执行报告》中指出，1至7月CPI累计同比涨幅0.9%，总体保持温和上涨态势，物价水平有望保持合理回升。国家统计局新闻发言人王冠华此前在国新办发布会上表示，尽管国际输入性因素对国内部分领域价格造成扰动，但消费价格温和上涨的态势没有改变。
财通证券首席经济学家孙彬彬预计，猪肉价格企稳信号逐步显现，临近双节食品价格有望温和回升，9月、10月CPI同比涨幅预计分别为1%、0.8%。综合研判，下半年物价不存在全面通胀或通缩风险，全年CPI均值预计在1%左右。但物价修复仍面临国际大宗商品价格波动、内需修复节奏等不确定因素。
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