洲际油气：2026年上半年净利增288.9%，量价双升与产能释放双轮驱动
9月8日清晨，上海陆家嘴金融区一家外资资产管理��司交易室内，键盘敲击声此起彼伏。交易员李明（化名）正通过新上线的跨境投资通道，将一笔来自新加坡母公司的资金配置到境内绿色债券组合中——这是中国最新一批资本项目开放措施落地后的首个工作日。
当日，中国人民银行、国家外汇管理局联合发布三项实施细则，进一步放宽合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）的投资范围，并试点允许外资机构参与境内私募股权基金份额转让。据央行官网披露，此次调整将QFII可投资资产类别扩展至基础设施公募REITs、碳中和主题债券及区域性股权市场“专精特新”企业股权，自2026年9月8日起施行。
[IMG:1]这一系列举措并非孤立事件。回溯至2019年取消QFII额度限制、2023年启动沪深港ETF互通机制，再到2025年《跨境资本流动宏观审慎管理框架》***，中国资本账户开放呈现“渐进、可控、有序”特征。国际货币基金组织（IMF）在2026年4月《中国金融体系稳定评估报告》中指出，截至2025年末，境外投资者持有中国境内股票与债券规模合计达6.8万亿元人民币，较2018年增长近3倍，但占全市场比重仍不足5%，远低于美国（37%）、韩国（33%）等主要经济体。
从全球视角看，当前国际资本流动格局正经历深刻重构。美联储于2026年7月宣布暂停加息周期，美元融资成本趋稳；与此同时，欧盟碳边境调节机制（CBAM）全面实施推高亚洲制造业合规成本。在此背景下，中国通过“政策松绑+产品创新”组合拳增强市场吸引力。例如，新纳入QFII投资范围的碳中和债券，其发行主体需经第三方机构认证符合《绿色债券支持项目目录（2025年版）》，收益率较普通国债平均高出40-60个基点。
[IMG:2]值得注意的是，本轮开放强调风险防控同步推进。外管局在政策说明中明确，对单只基础设施REITs的外资持股比例上限设为30%，并要求私募股权基金份额转让须通过北京、上海、深圳三地试点平台进行登记结算。这种“开正门、堵偏门”的思路，既回应了《2026年国务院***工作报告》中“稳步扩大制度型开放”的要求，也契合新兴市场在资本账户开放过程中普遍采取的“先长期后短期、先机构后个人”原则。
对于普通投资者而言，外资准入放宽带来的直接影响尚不显著，但间接效应正在显现。中金公司研究部数据显示，2026年上半年，外资控股合资券商新增备案资管产品中，有67%配置了境内ESG主题资产，推动相关指数成分股流动性溢价平均提升2.3个百分点。在全球经济增长动能切换的关键阶段，中国金融市场的深度与韧性，正通过制度性开放转化为更可持续的资本吸引力。
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