三月份挖掘机销量转正，但市场已经冷淡
出口强劲、内需温和，挖掘机销量连续八个月保持双位数增长
中国工程机械工业协会最新数据显示，2026年8月全国共销售挖掘机19716台，同比增长19.3%。其中，国内销量7986台，同比微增3.92%；出口11730台，同比大幅增长32.7%。
今年前八个月累计销量达191557台，同比增长24.2%。出口占比持续攀升，已达50.6%，成为拉动行业增长的核心引擎。这一趋势反映出全球基建需求回暖与中国制造竞争力提升的双重作用。
重大项目密集开工支撑内需基本盘
尽管地产相关工程量仍处低位，但国家“十五五”规划重大工程加速落地，为国内挖掘机需求提供结构性支撑。8月底，临哈铁路扩能改造工程全面开工；环北部湾广东水资源配置工程进入主体施工阶段；黑龙江林海水库大坝冲刺封顶。这些项目均属于国家发改委近期调度的109项重大工程范畴。
财信证券指出，当前内需主要由三方面驱动：存量设备更新、重大工程刚性需求，以及市政管网、高标准农田和矿山开采等结构性场景。据行业惯例，工程机械使用寿命为8至10年，上一轮销售高峰始于2015年底，2026年起进入集中替换窗口期，预计未来几年替换需求年复合增速可达30%左右。
海外市场成新增长极，区域需求分化显现
出口高增长背后，是海外终端需求的持续释放。中金公司分析称，北美地区受数据中心建设和设备租赁市场扩张带动，对中大型挖掘机需求旺盛；拉丁美洲则受益于公共投资加码，基础设施项目推进提速。
此外，中国工程机械二手机大量流向东南亚、非洲等发展中国家，客观上降低了国内设备保有量，间接刺激新机采购。光大证券分析师陈佳宁认为，这一“出口—更新”循环机制，有望在未来几年持续支撑行业销量。
复苏斜率平缓，结构性机会主导
尽管整体数据向好，但国内传统地产链尚未全面企稳。财信金控首席经济学家伍超明表示，在稳增长压力下，财政支出与专项债使用进度加快，叠加“六张网”（交通、能源、水利、信息、物流、市政）项目推进，基建投资有望温和回升，但整体复苏斜率仍较平缓。
这意味着，工程机械行业的增长将更多依赖政策驱动型项目与设备更新周期，而非房地产市场的全面反弹。企业需在产品结构、海外布局和后市场服务上进一步差异化竞争。
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