光洋股份（002708）
车间主任的订单排到明年
9月初，江苏常州一家精密机械厂的车间里，生产主管李伟盯着新到的RV减速器图纸，眉头舒展。他所在的产线已连续三个月满负荷运转，最新一批订单交付期排到了2027年第二季度。“以前客户压价、催交货；现在是我们挑客户、谈预付款。”他说。
板块异动背后是产能缺口
9月7日，A股减速器概念板块延续强势，光洋股份（002708.SZ）早盘封涨停，大族激光（300214.SZ）、恒工精密（301539.SZ）、德恩精工（300780.SZ）等多只成分股涨幅超5%。据Wind数据，该板块近五个交易日累计涨幅达8.3%，显著跑赢沪深300指数。
此轮上涨并非孤立事件。中国机器人产业联盟数据显示，2026年上半年工业机器人产量同比增长21.4%，其中六轴以上多关节机器人占比升至68%，对高精度减速器的需求同步攀升。而国产RV减速器产能利用率已连续四个季度维持在90%以上，部分型号交货周期拉长至6个月。
产业链利润再分配进行时
减速器作为工业机器人的三大核心零部件之一，成本占比约30%。过去十年，日本企业纳博特斯克与哈默纳科长期主导高端市场。但随着绿的谐波、双环传动、中大力德等本土厂商技术突破，国产替代加速。光洋股份在2026年半年报中披露，其机器人用轴承及减速器组件营收同比增长57%，毛利率提升4.2个百分点。
上游材料端亦受带动。力星股份（300421.SZ）主营高精度钢球，为谐波减速器关键部件供应商，其上半年净利润同比增长33%；瑞迪智驱（301592.SZ）则凭借一体化驱动减速模组切入头部机器人厂商供应链，订单量同比翻倍。
技术迭代与产能扩张并行
值得注意的是，本轮行情并非单纯由需求拉动。政策层面，《“十四五”机器人产业发展规划》明确要求2025年整机国产化率超70%，核心零部件自主可控成为硬指标。多地***近期***专项扶持政策，对减速器产线投资给予最高30%的设备补贴。
然而，扩产并非一蹴而就。RV减速器涉及百余道精密加工工序，良品率爬坡周期通常需12—18个月。部分中小厂商虽宣布扩产计划，但能否兑现产能仍待观察。行业分析师指出，未来6—12个月，具备稳定量产能力与客户验证经验的企业将获得超额收益，而仅靠概念炒作的标的或面临估值回调。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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