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农行启动年内最大规模A股定增
2026年9月6日，中国农业银行公告拟向中华人民共和国财政部、中国烟草总公司及其有关子公司定向发行A股股票，募集资金总额不超过1600亿元人民币。据公司公告，扣除发行费用后，全部资金将用于补充核心一级资本，最终发行规模需经金融监管部门批准。
核心一级资本承压驱动再融资
截至2026年6月末，农业银行核心一级资本充足率为10.28%，虽高于监管最低要求（7.5%），但较2025年末下降0.32个百分点。在信贷投放持续扩张、风险加权资产增速维持在8%以上的背景下，大型银行资本消耗速度加快。据银保监会数据，2026年上半年六大国有银行平均核心一级资本充足率较年初下降0.25个百分点，资本补充压力普遍上升。
定增对象凸显财政与国企协同
本次发行对象均为中央财政体系内主体：财政部为农行第一大股东，持股比例约39.7%；中国烟草总公司及其子公司则长期作为战略投资者参与国有金融机构资本补充。此类安排既保障了国家对��统重要性银行的控制力，也体现了财政资源对金融稳定的支撑作用。值得注意的是，此次定增价格将按发行期首日前20个交易日均价的80%确定，符合《上市公司证券发行注册管理办法》对战略投资者的定价规则。
行业资本补充进入常态化阶段
自2024年《商业银行资本管理办法》实施以来，对操作风险和市场风险的计量要求提高，进一步推高了资本占用。除农行外，工商银行、建设银行2026年亦通过二级资本债或永续债方式补充资本超千亿元。分析显示，国有大行正从“应急式”资本补充转向“前瞻性、常态化”管理，以应对经济复苏阶段信贷需求回升与资产质量波动的双重挑战。
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