lululemon诉国产瑜伽服品牌商标侵权案一审败诉，索赔2000万元被驳回 法院：双方图形商标核心识别部分差异显著
核心数据连续两个季度承压
截至2026年8月2日的第二财季，加拿大运动服饰品牌lululemon实现净营收24亿美元，同比下滑4%；按固定汇率计算，降幅扩大至5%。同期净利润为3.292亿美元，稀释每股收益2.92美元，较去年同期下降6%。这是继一季度营收微降后，公司连续第二个季度录得同比负增长。
三季度预期进一步恶化
公司对下一财季的展望更为谨慎：预计2026财年第三季度净营收区间为22.90亿至23.20亿美元，同比降幅达10%至11%；稀释每股收益预计仅为0.93至0.98美元，显著低于去年同期水平。这一指引暗示消费疲软趋势尚未见底，且可能在假日季前持续承压。
全年目标全面下调，反映需求结构性放缓
基于当前销售动能，lululemon将2026财年全年净营收预期调整为103.50亿至105.00亿美元，意味着全年将录得5%至7%的同比下滑；全年稀释每股收益预期同步下修至9.48至9.73美元。这一调整不仅体现短期库存与定价策略的影响，更折射出北美及部分国际市场对高端运动休闲品类的需求出现结构性放缓。
高基数与消费降级双重夹击
分析指出，业绩下滑源于多重因素叠加：一方面，2025财年同期高基数效应仍在延续；另一方面，在通胀压力持续、可支配收入增长受限的宏观环境下，消费者对高单价运动服饰的购买意愿明显减弱。尽管公司在亚太市场仍保持一定增长韧性，但尚不足以抵消北美主战场的疲软表现。
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