9月3号美股早评，昨晚小非农数据利好，市场迎来小幅反弹。讲一下美股，黄金白银，日经，A股，恒生科技的看法。#美股#黄金#白银#纳斯达克#恒生科技#A股#原油。
恒生科技指数跌1%，科技股回调延续三日弱势
2026年9月3日，港股市场科技板块继续承压。截至午盘，恒生科技指数跌幅扩大至1%，恒生指数同步下挫0.34%。这是该指数连续第三个交易日收跌，累计回撤幅度已接近前期反弹高点的5%。
从历史脉络看，恒生科技指数自2026年7月中旬触底反弹以来，曾一度录得逾18%的涨幅，主要受益于中美科技监管预期缓和及部分头部平台企业财报超预期。然而，进入8月下旬后，市场情绪明显转弱。据港交所公开数据，南向资金近五个交易日净卖出科技板块合计达42亿港元，扭转了此前连续六周的净流入态势。
本轮调整背后，多重因素交织。一方面，美国8月非农就业数据超预期，强化了美联储维持高利率更长时间的政策路径，全球成长型资产估值承压；另一方面，国内部分互联网平台在最新季度用户增长指标上显露疲态，据公司公告披露，两家权重股二季度月活跃用户环比增幅均未超过1%，低于市场普遍预期。
值得注意的是，尽管指数回调，部分细分领域仍显韧性。半导体设备与新能源车相关标的跌幅相对有限，而广告营销、本地生活服务类平台则领跌。这种结构性分化反映出投资者对盈利可见性与政策敏感度的重新定价。中金公司在9月2日发布的研报中指出，当前恒生科技指数动态市盈率回落至22倍，接近2025年四季度水平，但需警惕海外流动性紧缩与国内消费复苏节奏不及预期的双重扰动。
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