中红医疗出了！上半年净利几十倍，是机会吗
净利润同比大增78%，投资端成主要引擎
2026年上半年，A股五大上市险企合计实现归母净利润3173.87亿元，同比增长78.12%。这一显著增长主要源于投资端的亮眼表现。在新会计准则下，投资收益对净利润的影响被放大，中国人寿以228.57%的净利润增幅领跑，中国平安、中国人保、新华保险和中国太保分别增长36.06%、38.50%、54.02%和10.36%。
“从去年下半年开始，我们就积极推动分红险转型”
“从去年下半年开始，我们就积极推动分红险为代表的浮动收益型产品转型，而且已经��得了巨大的成功。”中国太保寿险总经理李劲松在业绩说明会上表示。面对长周期国债收益率持续走低的宏观环境，降低刚性负债成本成为行业共识。各险企纷纷提升分红险占比，以匹配资产端收益波动。
数据显示，平安寿险新业务中分红险占比已超九成，规模保费达1215.49亿元，同比增长143.49%；新华保险分红险原保险保费收入484.92亿元，同比激增165.4%；太保寿险分红险规模保费657亿元，同比增长76.1%，新保业务中占比达55.5%。
银保渠道分化明显，战略重心持续调整
尽管整体负债结构优化，但银保渠道表现出现明显分化。中国人寿银保渠道总保费达814.58亿元，同比增长12.4%，首年期交保费更大幅增长49.3%。平安寿险银保渠道新业务价值同比增长18.0%，贡献占比近四成。
然而，新华保险和太保寿险的银保新保业务则出现下滑。新华保险银保渠道保费收入同比下降3.5%，主因长期险趸交业务减少超六成；太保寿险银保新保业务下滑25.9%。不过，两家公司均强调期缴业务的快速增长——新华长期险首年期缴保费增长32%，太保新保期缴保费增长32.6%。
“今年上半年又进一步将银保渠道强化至核心渠道，并且在5月成立了公司银保战略发展领导小组。”新华保险副总裁王练文称，显示出其对渠道重构的决心。
财险综合成本率普遍改善，承保盈利趋势稳固
财产险板块同样呈现稳中有进态势。人保财险、平安产险和太保产险的综合成本率分别为94.5%、95.1%和95.0%，同比分别优化0.8、0.1和1.3个百分点。人保集团副总裁张道明指出，成本率改善源于“外部监管治理与内部经营管理的双重驱动”，并预计全年将保持稳中向好。
与此同时，各公司新业务价值普遍回升。中国人寿新业务价值达381.67亿元，同比增长33.7%；中国平安、太保寿险、新华保险的新业务价值增速均在11%以上，显示产品结构调整正有效转化为价值增长。
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