内资闭门会 | AI算力驱动通信板块量价齐升：连接数年翻倍，NPO/超节点新技术打开空间，中际旭创、新易盛、锐捷网络、光迅科技受益明确，当前估值具备安全边...
阮加勇的“第三次创业”
2003年10月，福州金山大道618号，37岁的阮加勇在这里创办了锐捷网络。此前的十几年里，这位博士、高级工程师先后在福建实达电脑集团和星网锐捷完成了技术与管理能力的积累。彼时，中国的网络设备市场还是思科、华为的天下，谁也不会想到，这家从福州走出的公司会在二十多年后成为AI算力基建浪潮中的关键角色。
2026年8月28日，阮加勇名下的这家公司完成了又一次工商变更——注册资本由约8亿元增至约11.1亿元，增幅达40%。两天后的9月1日，公司正式对外公告了这一变更。截至9月2日收盘，锐捷网络股价报120.90元，总市值约1357亿元。今年以来，公司股价累计涨幅已超过93%。
一次“常规操作”背后的非常规增长
从公告内容来看，此次增资源于公司2025年度权益分派方案的实施——以资本公积金向全体股东每10股转增4股，总股本从约7.95亿股增至约11.14亿股。注册资本相应从79,545.4545万元调整为111,363.6363万元。市场分析人士指出，这是公司完成权益分派后完善合规治理的常规操作。
然而，“常规操作”发生的时点并非巧合。仅仅两周前，锐捷网络刚刚交出了一份堪称惊艳的半年报：2026年上半年实现营业收入88.32亿元，同比增长32.83%；归母净利润6.94亿元，同比增长53.54%。其中第二季度单季营收58.33亿元，同比增长41.81%，环比增长94.49%。
业绩飙升的核心驱动力只有一个——AI。公司在财报中直言：“AI大模型训练与推理需求持续爆发，算力基础设施投资高速增长”。面向互联网客户的数据中心交换机业务大幅增长，成为“本期经营业绩增长的核心驱动因素”。
从“把握机遇”到“紧扣机遇”
翻阅锐捷网络近两年的财报，管理层对宏观环境的判断经历了微妙而重要的转变。2025年年报的描述还是“全球脆弱复苏、国内需求释放节奏偏缓”；到了2026年中报，措辞已升级为“AI大模型训练与推理需求持续爆发”。战略态度从“把握机遇”转向“紧扣机遇、核心驱动”。
这不仅仅是措辞的变化。根据IDC数据，2026年第一季度，锐捷网络在中国以太光网络市场占有率排名第一，数据中心交换机市场排名第三，其中200G/400G高速交换机市场份额高居第二。公司的AI智算中心网络方案已服务于中国移动、阿里巴巴、字节跳动、百度、腾讯等头部大厂。
海外市场同样在加速扩张。2026年上半年，公司境外收入达21.18亿元，同比猛增84.95%。业务范围已覆盖140多个国家和地区，公司还专门发布了面向全球中小企业的AI原生网络子品牌Cybrey。
扩张的另一面
高增长的背面是资金的快速消耗。2026年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-30.18亿元，同比下降861.51%。期末存货从期初的29.60亿元增至56.14亿元，应收账款从18.56亿元增至36.77亿元。公司在互动易平台透露，已申请新增不超过400亿元的综合授信额度。
从福州一间厂房到市值千亿的AI算力网络龙头，阮加勇用了23年。此次注册资本增至11.1亿元，既是一次权益分派后的合规动作，也是一家正处于高速扩张期的公司为下一阶段发展腾出的制度空间。AI算力基建的浪潮仍在涌动，锐捷网络能否将这份“股本”真正转化为“资本”，才是接下来更值得关注的命题。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
