评星评分点菜69：中际联合3，难看的半年报，汇兑问题能反转吗？
“我们终于等到了市场愿意重新定价的这一天。”
9月2日早盘，北京证券交易所交易大厅内，一家专精特新“小巨人”企业的董秘李明（化名）盯着屏幕上跳动的北证50指数，语气中透着久违的轻松。截至上午10时22分，该指数上涨3.00%，报1112.012点，创下近三个月最大单日涨幅。
估值洼地吸引增量资金
北证50指数由北交所市值大、流动性好的50只股票构成，是观察中小企业板块情绪的关键指标。据Wind数据，截至2026年8月末，该指数市盈率（TTM）约为18.5倍，显著低于创业板指（约35倍）和科创板50（约40倍）。部分机构认为，当前北交所上市公司整体处于估值洼地，具备一定安全边际。
一位公募基金量化策略经理表示：“近期北交所个股日均成交额环比提升约25%，显示场外资金开始试探性建仓。尤其在高端制造、新材料等细分领域，部分企业订单能见度已恢复至2025年高点水平。”
政策支持与盈利改善形成共振
本轮上涨并非孤立事件。2026年7月，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的若干措施》，明确提出优化做市商机制、扩大合格投资者范围，并推动北交所与沪深交易所ETF互联互通。政策落地节奏加快，增强了市场对流动性改善的预期。
与此同时，已披露的2026年半年报显示，北证50成分股整体营收同比增长9.2%，归母净利润同比增长12.7%，增速较一季度回升3.1个百分点。其中，电子元器件、工业自动化设备等细分行业盈利修复最为明显，据公司公告，相关企业毛利率普遍回升1–2个百分点。
结构性机会仍需甄别
尽管指数表现亮眼，但内部结构分化依然显著。当日50只成分股中，有38只上涨，12只下跌。涨幅居前的多为具备核心技术壁垒或出口导向型企业，而部分依赖地方***补贴或应收账款周转率偏低的公司则表现滞后。
市场人士提醒，北交所上市公司普遍市值较小，抗风险能力弱于主板企业。若后续宏观经济复苏力度不及预期，或流动性环境边际收紧，板块波动可能再度加剧。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
