希音-W港股上市遇挫首日一度跌近10%
从广州仓库到港交所钟声：一位跨境卖家的见证
2026年9月2日清晨，深圳南山一间共享办公空间内，跨境电商从业者林薇刷新着手机屏幕。当看到“希音-W”正式在港交所挂牌交易的消息时，她想起五年前第一次通过该平台向海外客户发货的情景。“那时我们还在用Excel手动处理订单，现在它成了港股新贵。”她的感慨，折射出中国跨境电商生态与资本市场交汇的新阶段。
大型IPO落地，优质资产供给扩容
9月首个交易日，希音-W（SHEIN-W）正式登陆港交所主板，全球发售所得款项净额约132亿港元，据公司公告披露，募集资金将主要用于技术研发、供应链升级及全球市场拓展。同日，百度集团宣布完成由第二上市转为香港联交所与纳斯达克双重主要上市地位的转换，成为首家完成此类机制调整的中概股科技企业。
这一系列动作并非孤立事件。据港交所公开数据，2026年以来已有超过15家新经济企业递交主板上市申请，其中7家为年营收超百亿元的行业龙头。分析指出，随着《上市规则》第19C章对特专科技公司开放及中概股回流机制优化，港股正系统性提升对高质量资产的承接能力。
双重主要上市成中概股新范式
百度此次转换，意味着其在港交所不再仅为“第二上市”，而是获得与美股同等的主要上市地位。此举可使其股票被纳入港股通标的，并降低因地缘监管风险导致的退市不确定性。据公司公告，转换完成后，其在港流通股占比已升至总股本的38%。
市场观察人士指出，自2024年港交所修订《海外发行人上市制度》以来，已有包括哔哩哔哩、名创优品等多家企业完成类似转换。这一趋势反映出中概股对多市场并行上市架构的战略重视，也强化了港股作为国际资本配置中国资产核心节点的功能。
流动性与估值修复仍待观察
尽管优质资产供给增加，但市场反应趋于理性。希音-W首日收盘价较发行价微涨1.8%，成交额达23亿港元；百度港股则小幅收跌0.7%。部分机构投资者表示，当前全球流动性环境及地缘政治因素仍制约资金大规模流入新兴市场。
中金公司研报指出，港股估值修复需同时满足三个条件：盈利预期企稳、南向资金持续流入、美联储政策路径明确。目前仅部分条件初步显现，市场或处于“结构性机会积累期”，而非全面反转。
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