上半年八家金饰品牌净关超千店，加盟商加速换牌

2026上半年八家金饰品牌净关超千店，加盟商加速换牌

2026年上半年，黄金珠宝行业加盟渠道持续收缩。据上市公司半年报及中国珠宝玉石首饰行业协会数据，周大福、老凤祥、周大生、豫园股份、六福集团等八家头部企业合计净减少加盟店逾千家，其中四家撤店速度较2025年下半年进一步加快。这一趋势背后，是加盟商从“被动依附大品牌”转向“主动筛选盈利模型”的深层转变。

“不是不干了，是换个牌子干”

在浙江某三线城市经营金店五年的李明（化名），2025年底终止了与某港股上市品牌的加盟合约，转而加盟一家主打小克重设计款的A股品牌。“以前觉得挂个大牌子就有人进店，现在顾客进门先问克单价，再看款式。大品牌供货价高、压货多，卖不动就全压在我这儿。”他坦言，新品牌虽然知名度低，但供货灵活、退换机制更友好，且产品更贴近本地年轻客群。

类似李明这样的加盟商并非个例。多家媒体走访多地县域市场发现，部分原头部品牌加盟商并未退出行业，而是将门店招牌更换为成本更低、政策更灵活的区域性或新兴上市品牌。潮宏基2026年中报显示，其加盟店数量逆势增长127家，成为少数仍在扩张加盟网络的企业之一，其差异化产品策略正吸引这类“换牌”加盟商。

高金价重塑消费逻辑，品牌溢价失效

过去十年，黄金珠宝行业依靠“品牌+渠道”双轮驱动快速下沉。但自2023年起国际金价持续走高，2026年上半年虽有所回落，仍处于历史高位区间。高金价抬升了饰品消费门槛，消费者对品牌溢价的容忍度显著下降。据国家统计局数据，2026年上半年限额以上金银珠宝类零售额同比仅增1.8%，远低于2021—2022年均值。

在此背景下，传统加盟模式的风险分配失衡问题凸显。品牌方通过向加盟商出货确认收入，而终端动销压力则由加盟商承担。多位加盟商反映，部分品牌仍维持高频上新节奏，要求加盟商按期拿货以保持陈列完整，导致库存周转天数拉长、现金流承压。这种“品牌增收、加盟商承险”的错配，正加速合作关系的重构。

品牌方尝试新模式，但转型尚处早期

面对加盟体系松动，部分品牌开始调整合作机制。周六福于2025年10月试点“合资店”模式，由品牌与优质加盟商共同出资、共担风险。周大生则加大自营比例，2026年上半年新增自营店43家，同时缩减加盟店219家。此外，多家企业将资源倾斜至古法金等高毛利品类，试图通过产品升级对冲渠道收缩。

然而，古法金亦难逃周期影响。以老铺黄金为例，其2026年上半年营收增速降至18.6%，较2024—2025年三位数增幅明显放缓，反映高端金饰需求同样受金价波动扰动。在整体消费偏谨慎的环境下，单纯依赖产品提价或品类切换难以根本解决渠道动力不足的问题。

当前，黄金珠宝行业的渠道变革已从“规模扩张”进入“效率优先”阶段。加盟商不再视大品牌为护身符，而是以实际盈利能力和运营支持作为合作前提。品牌方若无法在产品力、供应链响应和风险共担机制上做出实质性调整，加盟网络的收缩或将成为长期趋势。

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