60%、100%、300%基数缴纳社保，基数是个人工资还是平均工资？
一份让退休教师安心的成绩单
9月1日清晨，65岁的退休教师陈建国像往常一样打开手机浏览新闻。一条推送让他眼前一亮——全国社会保障基金理事会发布了2025年度报告，基金投资收益额3906.72亿元，投资收益率13.22%。陈建国放下手机，对身旁的老伴说：“咱们的养老钱，去年赚了不少。”
陈建国的安心并非没有来由。他每月领取的养老金中，有一部分来自基本养老保险基金的统筹支付，而全国社会保障基金正是国家为应对人口老龄化高峰而设立的战略储备基金。这只基金的收益状况，直接关系到未来几十年亿万退休人员的“钱袋子”。
13.22%的收益率从何而来
据全国社会保障基金理事会披露，2025年末基金资产总额为38083.73亿元。全年投资收益额3906.72亿元，投资收益率13.22%。其中已实现收益额1922.61亿元（已实现收益率7.01%），交易性资产公允价值变动额1984.11亿元。
13.22%的收益率明显高于基金自成立以来7.62%的年均投资收益率。新华财经的报道指出，这一业绩源于社保基金会在复杂市场环境中及时把握了资本市场大幅回调的机会，开展了动态配置加仓股票的操作。境内外股票投资均取得较好收益。
从资产配置结构看，截至2025年末，直接投资资产10209.23亿元，占26.81%；委托投资资产27874.50亿元，占73.19%。境内投资资产32283.54亿元，占84.77%；境外投资资产5800.19亿元，占15.23%。社保基金会采取直接投资与委托投资相结合的方式，坚持“长期投资、价值投资、责任投资”理念。
战略储备的厚度在增加
2025年末，基金权益总额为33466.25亿元。其中累计财政性净拨入12734.73亿元，累计投资增值余额20731.52亿元——累计投资收益余额20646.41亿元，基金公积和报表折算差额合计85.11亿元。这意味着，在基金权益总额中，超过六成来自投资增值，而非财政拨款。
2025年，财政性净拨入全国社会保障基金资金618.22亿元，其中一般公共预算拨款200亿元，彩票公益金417.84亿元。财政拨款与投资收益之间的差距，直观地反映了长期复利的力量。
基金自成立以来的累计投资收益额已达22916.79亿元。这笔不断积累的战略储备，为应对人口老龄化高峰期的养老金支付压力提供了越来越厚的“安全垫”。
高收益能否持续
2025年13.22%的收益率大幅跑赢了长期均值，但年度之间的波动同样不容忽视。据公开信息，基本养老保险基金的投资收益率在2020年达到高点后出现过下行，2021年至2024年分别为4.88%、0.33%、2.42%、5.52%。虽然全国社会保障基金与地方养老基金的运作模式有所不同，但同样面临市场波动的考验。
社保基金会在年报中表示，坚定看好中国资本市场发展前景，充分发挥长期资金和耐心资本作用，坚持从长周期角度开展投资。同时，基金也在加大科技创新领域投资力度，优化权益类资产结构分布。
对于像陈建国这样的退休人员来说，3907亿元的年收益是一个令人安心的数字。但投资市场的波动性决定了，任何一年的高收益都不应被简单外推为常态。社保基金的长期价值，终究要在数十年的大周期中才能被完整衡量。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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