拓元智慧完成数亿元Pre-A轮融资
15.31亿元新资金到位，可灵股权结构再度扩容
8月31日，快手（01024.HK）公告披露，可灵与国家人工智能产业投资基金及正大机器人订立加入协议，两家机构分别向北京可灵注资14亿元及约1929万美元（约合1.31亿元），合计约15.31亿元，对应扩大后注册资本的约1.14%和0.11%。按此口径测算，可灵整体估值已站上千亿人民币量级。两家机构均获授予回购权。
资本市场对此反应平稳，截至8月31日收盘，快手报收33.58港元，涨0.36%。
从独立融资到“国家队”入场：可灵的资本路径
回看可灵的资本脉络，其独立化步伐在2026年明显加快。7月2日，可灵AI落地近30亿美元融资，投后估值有望达到180亿美元，创下全球视频大模型公司最大额融资纪录，标志着其独立商业化进程正式开启。据公开信息，该轮融资由CPE源峰、国方创投、BlueFive、腾讯、中关村科学城基金、中信证券联合领投，阿里云、百度等产业资本及华策影视、芒果系投资人（厚为资本）等文娱产业方参与。
此次国家人工智能基金的加入，使可灵的股东名单中首次出现国家级产业资本。公告显示，该基金由国智投私募基金管理有限公司担任普通合伙人（持股约0.1%），国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司作为有限合伙人持股约99.9%，单一最大股东为财政部。这意味着可灵成为国家级AI产业基金在视频生成大模型赛道的直接投资标的之一。
商业化数据支撑，估值逻辑渐次兑现
资本加码背后是商业化数据的持续改善。快手8月19日发布的2026年第二季度财报显示，公司当季总收入达到355亿元，其中可灵AI营业收入超过8.5亿元，同比增长超过200%。在收入体量快速放大的同时，文娱产业方的入股也为其内容生态与商业化场景提供了产业链层面的协同可能。
从产业层面观察，国家人工智能基金此番注资，延续了其通过大基金三期体系布局AI基础设施与关键技术的思路，资金指向性明确。对可灵而言，国家级资本的背书有望在算力资源、政务与企业级市场等方面带来潜在助力；对行业而言，头部视频大模型与国家产业资本的绑定，或将加速视频生成赛道从技术竞赛转向商业化落地的分化。
风险提示
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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