中国石油半年报出炉：归母净利润达1039.36亿元，派发2026年中期股息每股0.26元 总派息额约475.85亿元
五年间第三次注资，持股比例从29%升至32.16%
2026年8月30日，中国石油（601857.SH）公告披露，拟出资42.05亿元，与控股股东中国石油集团共同向参股公司昆仑资本增资，合计增资116亿元。此次增资完成后，中国石油对昆仑资本的持股比例由29%提升至32.16%。
这是昆仑资本自2021年6月成立以来的第三次大规模资本注入。2025年7月，昆仑资本注册资本已从100亿元增至约147.2亿元；同年，三大股东按原有持股比例增资32.75亿元，用于投资可控核聚变项目。而本次增资的不同之处在于——中油资本放弃优先认缴权，中国石油与中国石油集团进行非同比例增资。增资完成后，中国石油集团持股56.56%仍为控股股东，中国石油升至32.16%，中油资本则由20%稀释至11.28%。
从产业资本平台到战略转型抓手
昆仑资本的诞生本身就是中国石油战略转型的一个标志性节点。2021年4月，中国石油董事会审议通过参与设立产业资本投资公司的议案，中国石油集团、中国石油、中油资本分别出资51亿元、29亿元、20亿元共同设立昆仑资本。彼时，这家注册资本100亿元的公司被定位为中国石油集团“构建多能互补新格局、推动业务转型升级”的重要平台。
五年间，昆仑资本的角色逐渐清晰。据公开信息，昆仑资本重点布局新能源、新材料、智能制造等新兴产业赛道，基金管理规模已达120亿元。截至2026年6月，累计投资项目近50个，投资总额突破百亿元，跻身央企投资公司第一梯队。在可控核聚变领域，昆仑资本已完成双线布局，参股聚变新能（安徽）有限公司和中国聚变能源有限公司，持股比例均为20%。
中国石油集团党组成员、副总经理任立新在2026年产投融协同发展研讨活动上表示，组建昆仑资本是中国石油“加快战略转型、深化产融结合的重大布局”。
资金分三年到位，指向“创新战略和绿色低碳”
根据增资协议，116亿元增资款将分三期支付：2026年底前支付50%，2027年底前支付30%，2028年底前支付20%。增资款主要用于昆仑资本的私募股权投资基金及对外股权投资业务。
中国石油在公告中阐述增资理由时明确提到，“有利于本公司实施创新战略和绿色低碳战略，通过积极发现战略投资机会，推动本公司业务转型升级，助力公司培育新兴产业、布局未来产业”。
这一表述与中国石油当前的战略节奏高度吻合。2026年是中国石油绿色低碳转型战略“三步走”中“战略接替（2026—2035年）”阶段的开局之年。公司2026年半年报显示，上半年经营业绩再创新高，下半年将“坚持创新、资源、市场、国际化、绿色低碳五大发展战略，加速发展新能源、新材料业务和绿色环保产业”。
在具体的产业落地上，昆仑资本今年6月与南通通州湾示范区共同发起设立的战新股权投资基金已完成备案，目前完成5个项目投资决策，总投资规模2亿元，储备在谈项目20余个。7月，昆仑资本又联合央企战略性新兴产业发展基金等共同出资设立湖南昆仑国创金芙蓉先进材料产业基金，出资额10亿元。
资本纽带下的产业逻辑
从29亿元初始出资到本次42.05亿元的追加投入，中国石油在昆仑资本中的累计出资已超过70亿元。若将视角拉长，这条资本注入的时间线与昆仑资本的投资版图扩张几乎同步——从2024年试水可控核聚变，到2025年完成核聚变双线布局，再到2026年加速落地新能源、新材料领域的产业基金。
对于一家以油气为主业的央企而言，通过产业资本平台进行前瞻性布局并非新鲜事，但昆仑资本五年间的快速扩容和本次非同比例增资所释放的信号值得关注：在“双碳”目标和绿色低碳转型的双重约束下，中国石油正试图以资本为纽带，在油气主业之外构建一条面向未来的产业防线。而这条防线能否真正从“战略投资”转化为“战略接替”，取决于昆仑资本在新能源、新材料、可控核聚变等领域的项目能否穿越漫长的技术验证和商业化周期。
增资款分三年到账的安排本身，或许已经暗示了这场转型需要的时间刻度。
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