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从盐田到负极：雪天盐业跨界收购坤天新能源引关注
2026年8月28日，一家主营食用盐与工业盐的企业宣布进军锂电核心材料领域——雪天盐业披露正筹划收购河北坤天新能源股份有限公司控制权。此举标志着这家传统盐业国企正式踏入动力电池上游赛道，也折射出中国制造业在“双碳”目标下加速跨行业整合的深层趋势。
据公告，雪天盐业拟通过发行股份及支付现金方式取得坤天新能源控股权，并同步募集配套资金。交易预计构成重大资产重组，但不会改变公司实际控制人。标的公司坤天新能源专注于人造石墨负极材料的研发与生产，其产品广泛应用于电动汽车动力电池、储能系统及消费电子电池。公司股票将于8月31日起停牌，预计不超过10个交易日。
[IMG:1]回溯历史，雪天盐业的前身可追溯至上世纪50年代的湖南盐矿体系，长期深耕盐化工产业链。近年来，伴随国家对盐业专营制度的改革，公司逐步拓展至纯碱、氯化钾等基础化工品领域。此次向锂电负极材料延伸，被视为其“盐+新能源”战略的关键落子。人造石墨作为锂电池四大主材之一，占电池成本约10%-15%，技术壁垒集中于颗粒形貌控制、首次效率与循环寿命等指标。
横向对比，当前负极材料市场由贝特瑞、杉杉股份、璞泰来等头部企业主导。据高工锂电（GGII）《2026年中国锂电池负极材料行业分析报告》显示，2025年中国人造石墨出货量达98万吨，同比增长22%，但行业平均毛利率已从2022年的35%下滑至2025年的18%，产能过剩与价格战成为主要风险。坤天新能源虽为高新技术企业，但尚未进入主流电池厂核心供应链，其技术实力与客户结构尚待验证。
[IMG:2]对雪天盐业而言，此次跨界既蕴含战略机遇，也伴随显著经营风险。一方面，其现有化工产线可协同提供石墨化所需的高温热能与副产气体资源，具备一定成本协同效应；另一方面，锂电材料行业资本开支密集、技术迭代快，新进入者需持续投入研发以应对硅基负极、钠电硬碳等替代技术的冲击。据公司2025年财报，其全年营收42.3亿元，净利润3.1亿元，而坤天新能源若估值超10亿元，将显著提升资产负债率。
业内人士指出，传统能源或资源型企业向新能源转型已成趋势，但成功案例稀缺。能否在10个交易日的停牌期内完成尽职调查、厘清技术路线匹配度与整合路径，将成为雪天盐业能否真正“融盐入电”的关键考验。这场从盐田走向电池芯的远征，才刚刚拉开序幕。
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