「奋斗吧龙顶天」07预告：一杯咖啡引发的“误会”，差点毁了龙顶天的一世英名？
单店日均多卖200元：一台咖啡机如何改写茶饮行业增长曲线
当中国现制茶饮行业整体增速放缓、外卖补贴退坡挤压利润空间之际，一个看似微小的变量正在改变竞争格局。古茗控股8月27日晚间发布的中期业绩显示，2026年上半年收入74.70亿元，同比增长31.9%；经调整利润15.68亿元，同比增长44.4%。在行业普遍承压的背景下，这一增速显著高于部分同行。管理层在业绩会上给出的解释指向一个具体事物：一台加盟商购置价约8万元的全自动咖啡机，已覆盖古茗超过九成门店，咖啡销售占比稳定在20%以上。
这组数据的行业参照系同样值得注意。根据各公司已披露的2026年中报，沪上阿姨上半年收入和经调整利润分别增长42.4%和41.6%；蜜雪集团收入仅增长2.3%，净利润下降14.7%；茶百道收入和归母净利润分别增长6.2%和3.2%。同一份统计口径下，头部茶饮企业的增长分化正在加剧，而古茗的咖啡策略——将咖啡作为茶饮门店的增量品类而非独立业务——为其提供了一个区别于同行的增长样本。
咖啡销售占比20%背后的供应链逻辑
古茗创始人王云安在业绩会上披露，在没有集中促销活动时，咖啡销售占比已经稳定在20%以上，活动期间可超过25%；咖啡消费者中超过一半是古茗的新客。换言之，咖啡品类不仅贡献了客单价提升，还带来了增量客流。多家媒体从该公司财报中确认，截至2026年6月底，约1.35万家门店配备咖啡机，覆盖超过九成门店。这意味着古茗几乎在没有新开咖啡店的情况下，借助现有加盟网络获得了一张万家门店级别的咖啡销售渠道。
从产品结构来看，古茗的咖啡路径并非从美式或基础拿铁切入，而是将鲜果茶和奶茶的供应链能力迁移至咖啡品类。今年年初推出的“苦尽柑来拿铁”和“香草籽维也纳”均以水果、奶油顶与咖啡基底组合为特征。其中“苦尽柑来拿铁”的研发过程具有指标意义：初期尝试在门店处理橙皮，因操作复杂和风味不稳定而放弃，最终将原料标准化前移至供应链端，门店仅完成最后几步制作。这一处理方式与古茗做鲜果茶的既有逻辑一致，构成了奶茶店卖咖啡的差异化路径。
但供应链迁移并不构成不可复制的壁垒。王云安在回应分析师关于“什么能力是同行无法复制”的提问时明确表示，目前还没有哪项能力是竞争对手完全无法复制的，古茗相对做得更好的，是咖啡豆和其他原料管理、效期控制、门店操作以及设备维护。这一回答的克制程度值得注意：它没有将阶段性优势包装为护城河，而是指向了咖啡作为标准化程度更高的品类，对连锁管理精细化水平提出的更高要求。
8万元设备投入与加盟商现金流的真实博弈
咖啡机的成本结构是理解这一模式能否持续的关键。古茗公开加盟政策显示，一台咖啡机约8万元，可分24期免息支付。多家媒体从业绩会获悉，2026年进入咖啡机付款压力较大的第二年，叠加六代店翻新投入，部分多店加盟商的现金流受到影响。这也是古茗上半年开店速度较去年同期放慢的原因之一——上半年新开1318家门店、关闭521家，净增797家，净增数量较去年同期有所收窄。
但单店数据提供了另一面。财报显示，古茗单店日均GMV由7600元增至7800元，日均售出杯数基本维持在440杯。在开店放缓的情况下，单店效率的提升支撑了整体增长。管理层将这一改善部分归因于咖啡品类增加和早餐场景拓展。部分门店提前营业，向通勤人群出售咖啡，填补了过去早间时段的销售空白。这一变化的意义在于：茶饮门店的固定成本（租金、人工、设备折旧）在营业时长延长中得到摊薄，咖啡的边际贡献率因此提升。
咖啡豆的物料毛利率未必高于部分茶饮产品，但管理层表示，咖啡的制作流程和人工耗时相对较少，计入人工后综合盈利水平并不差。这一表述指向一个行业常识：在茶饮行业，原料成本只是成本结构的一部分，人工效率和出品速度对加盟商利润的影响同样显著。咖啡制作标准化程度高、对店员操作依赖低，恰好契合了加盟体系对效率的核心诉求。
行业竞争的下一个变量：咖啡机铺开之后
古茗的领先具有阶段性特征，竞争者正在加速跟进。沪上阿姨已将咖啡铺进大部分门店，茶百道加快铺设咖啡机。蜜雪集团在2026年中报中披露，蜜雪冰城已将咖啡制作方式从“鲜萃”升级为“现磨”，截至6月底全自动咖啡机覆盖超过3000家门店。蜜雪旗下独立咖啡品牌幸运咖的核心产品价格区间为2元至10元，在下沉市场与古茗的咖啡品类形成错位竞争。
从更宏观的视角看，这一趋势发生在中国现制饮品行业增长逻辑切换的节点。外卖平台补贴退坡后，依赖低价和流量拉动的增长模式承压，行业竞争从单纯争夺订单转向比拼门店效率、产品结构和加盟商经营质量。咖啡品类的引入，本质上是一种存量门店的效率改造——在不增加店铺数量的情况下，通过延长有效营业时间和提高客单价来挖掘单店潜力。这比单纯的新开门店竞赛更考验企业的供应链管理能力和加盟商关系维护能力。
古茗咖啡业务的隐忧同样清晰。管理层承认，咖啡销售占比已超过两成，但尚未形成竞争对手无法复制的壁垒。一旦沪上阿姨和茶百道的咖啡机铺设完成、蜜雪冰城现磨咖啡覆盖范围扩大，20%的占比能否维持，将取决于咖啡豆品质稳定性、设备维护能力和产品迭代速度的综合较量。古茗曾为上线一款埃塞俄比亚SOE咖啡豆，借调100多名运营人员、用近一个月调试门店设备，投入超过230万元。这类投入的持续性，才是决定咖啡能否真正成为第二增长曲线的关键变量。
一台8万元的咖啡机，折射的是中国茶饮行业从粗放扩张转向精耕细作的深层变化。当增量市场逐渐收窄，存量门店的效率竞争将成为未来一段时间的主线。古茗的咖啡实验提供了一个阶段性样本：在既有供应链和门店网络上嫁接新品类，以较低边际成本获取增量销售。但这一模式的可复制性同样意味着，先行者的时间窗口并不宽裕。
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