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做市商制度的演进与从业者视角
资深期货交易员李明近期忙于梳理最新的交易规则手册。8月28日，上海期货交易所发布《关于发布〈上海期货交易所做市商业务指南〉（修订案）的公告》，自2026年9月11日起施行。李明和同行们需要赶在新规落地前，完成内部风控与报价策略的调整。公开信息显示，此次修订旨在进一步优化做市商业务管理工作，确保市场流动性提供机制更加平稳高效。
做市商制度是金融市场基础设施的重要组成部分。做市商通过持续向市场提供买卖双边报价，为交易对手方提供流动性，在缩小买卖价差、平抑市场波动方面发挥着关键作用。对于普通投资者而言，做市商的活跃程度直接影响着交易成本与成交效率。随着国内期货市场规模不断扩大，部分主力合约外的品种曾面临流动性不足的挑战，做市商制度正是解决这一供需错配的重要机制。
[IMG:1]业务规则优化与市场流动性趋势
从行业数据与市场趋势来看，国内期货市场的做市商业务发展已取得显著成效。据中国期货业协会2025年12月发布的《全国期货市场年度发展报告》显示，引入做市商机制的期权与期货品种数量逐年攀升，做市交易量在部分主力合约中的占比稳定在30%至40%区间。上期所作为国内主要商品期货交易所之一，其做市商队伍规模和履约质量直接影响国内大宗商品定价的公允性。此次指南修订是对既有制度的迭代升级，并非突发变革。
公告明确指出，如中英文文本不一致，以中文文本为准。这一规定为参与跨境交易的国际资本提供了规则层面的确定性。规则优化将促使做市机构进一步提升报价质量，对维护市场价格发现功能具有积极意义。未来随着新规施行，市场买卖盘深度有望进一步增加，价格滑点现象可能得到缓解，市场运行质量将获得实质性提升。
[IMG:2]据公开信息，此次修订案的具体细则已随公告一同发布。市场参与主体可查阅上期所官方中文网站了解详细条款。针对新规的后续影响，目前尚未收到相关做市机构的具体反馈声明。监管部门将根据市场运行数据，持续评估规则优化后的实际成效。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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