鹅潭印象号(广游19，中国人寿号)游船靠泊，离泊天字码头
2026年8月28日，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）在北京举行2026年中期业绩发布会。针对市场高度关注的权益投资波动对财务报表的影响，中国人寿总裁助理、总精算师侯晋在会上提出，寿险业属于长期跨周期经营行业，建议报表使用者立足长期视角评估公司经营成效，而不应过度聚焦短期利润数字的起伏。
这一表态的背景，是近年来保险行业在利率下行、资本市场震荡的双重挑战下，季度财务数据呈现出的波动性显著增强。从历史脉络看，中国寿险业自2018年前后启动回归保障的深度转型，资产端与负债端的匹配难度持续上升；2023年起，随着新金融工具会计准则在上市险企中分批落地，更多资产以公允价值计量，进一步放大了报表利润对市场波动的敏感性。中国人寿此次对短期波动的公开定调，反映了头部险企在长期资本运作与短期考核压力之间寻求共识的持续努力。
侯晋在发布会上详细拆解了公司公开市场权益投资的会计分类逻辑。据其介绍，当前投资组合主要分为两大类别：一类被指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，该类标的以盈利稳定、分红率较高的优质蓝筹股为代表，其市值波动不直接影响当期利润；另一类则以公允价值计量且其变动计入当期损益，主要涵盖成长型企业及新质生产力领域的投资标的，其收益与市值变动将直接反映在当期财务表现中。
侯晋表示，随着公司持续加大“向新向优”投资力度，积极布局科技创新、绿色发展等新质生产力领域，会计利润呈现一定程度的阶段性波动具有内在必然性。她指出，寿险资金在资金属性上属于典型的长期资本与耐心资本，加大对国家战略领域的配置，既是服务创新驱动发展战略、推动经济动能转换的应有之义，也是分享国家长期增长红利、为股东创造可持续回报的战略选择。
从资产负债管理的完整周期审视，侯晋强调，短期利润波动仅是公司服务国家大局、培育长期价值进程中的计量特征，公司对此已形成充分的管理预期。得益于长期坚持的资产负债统筹管理框架、良好的管理成效以及充足的偿付能力水平，公司具备充分的韧性抵御短期报表波动，确保长期价值的实现。
为进一步廓清评价标准，侯晋援引了内含价值这一关键分析维度。她谈到，从更完整的寿险资产负债管理周期来看，内含价值不仅涵盖历史经营积累，亦包含对未来盈利的合理预期，同时综合考量了公司在负债管理、资产管理及资产负债联动过程中所面对的风险资本要求。该指标能够为评价寿险公司真实经营成效提供更为全面、跨周期的分析视角。
市场分析人士指出，在资本市场周期性波动加剧的环境下，上市险企如何向投资者有效传递长期价值逻辑，已成为行业共同课题。中国人寿此次通过业绩发布会渠道，由核心管理层直接回应当前的利润波动关切，有助于引导市场逐步建立与长期资本相匹配的估值逻辑。
据公开信息，中国人寿2026年中期业绩报告已于8月28日当天正式对外披露，具体财务数据及投资组合明细已在报告中详细列示。
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